Comment fonctionne Kresmion

À quoi sert chaque surface, comment les chiffres sont calculés au niveau conceptuel, et quels raccourcis clavier rendent le tout rapide. Les sections sont accessibles par liens profonds via des ancres.

1 · Vue d'ensemble de la plateforme

Kresmion rassemble les données que les traders professionnels consultent avant de passer un ordre, dépôts réglementaires, données alternatives, OSINT, régime macro, on-chain, et les place sur un seul écran avec des unités cohérentes, des indicateurs de fraîcheur et des filtres tenant compte de la liste de suivi.

Le tableau de bord est organisé autour de six sections principales :

• Terminal, l'écran d'accueil multi-widgets. Disposition personnalisable ; chaque widget s'actualise indépendamment.
• Marchés, Actions, Macro, Crypto, Forex, Matières premières, Futures. Chacun comporte une Vue d'ensemble, un tableau Marchés et un flux Signaux propre à cette classe d'actifs.
• Renseignement, flux OSINT, carte Physical Intelligence, Signaux composés, Narratifs, le flux de renseignement (vue inter-sources groupée + filtrée), ainsi que des flux spécialisés pour la FDA, les Résultats, le Congrès, les transactions d'initiés, les investisseurs activistes, le lobbying, les brevets, les incidents OSHA, les notes d'applications et les tendances de trafic web.
• Outils, Calculateur de position, Analyseur de drawdown, Force relative, Rotation sectorielle, Modèles de risque, Force des devises, Courbe des taux, Export Excel.
• Données, Flux de capitaux (13F, COT, BIS, TIC), exports de données brutes, le Screener.
• Communauté, Forum, Contacts, profils publics.

La section Portefeuille regroupe les surfaces personnelles, Liste de suivi, Positions, Coffre (suivi des avoirs on-chain avec prix de revient FIFO + positions actives), Risque et tests de résistance, et Rapports.

2 · Raccourcis clavier

Appuyez sur `?` (Shift + ?) n'importe où sur la plateforme pour afficher la superposition des raccourcis en direct. Les mêmes frappes fonctionnent à l'intérieur de la superposition.

Les séquences à deux touches comme `g t` ont une fenêtre de 1,5 seconde, la seconde touche s'annule si elle est pressée trop tard.

3 · Précision des signaux

La page `/signals/accuracy` indique les taux de réussite glissants par (type de signal × direction). Une réussite est un mouvement de prix dans la direction prédite à l'horizon choisi, clôture au déclenchement vs clôture N jours calendaires plus tard (1j, 5j, 30j).

Les groupes comptant trop peu de déclenchements sont supprimés pour préserver l'honnêteté de la distribution. Une cellule étiquetée `ins. hist` signifie que le type de signal n'a encore aucun déclenchement ayant atteint cet horizon (typique pour les nouveaux types de signaux) ; elle se remplit à mesure que les déclenchements accumulent la fenêtre prospective requise.

Remarque : la précision passée d'un signal ne garantit pas les rendements futurs. Le taux de réussite seul ne dit rien sur l'ampleur, un taux de réussite de 60 % avec de petits gains et de grosses pertes est pire qu'un taux de 45 % avec l'inverse. Considérez cette métrique comme un élément parmi d'autres, non comme une recommandation.

4 · Pipelines OSINT

Le renseignement de sources ouvertes provient de trois canaux, réseaux sociaux, médias web sélectionnés et Telegram, fonctionnant selon des calendriers indépendants. Les événements sont dédoublonnés, leur langue est détectée et (lorsqu'ils ne sont pas en anglais) traduits à l'ingestion. Le texte original est toujours conservé ; un bouton « Afficher l'original » le révèle en ligne.

Une couche de regroupement réunit les événements connexes qui arrivent à des moments proches et partagent des entités (région, actif, acteur). Les grappes dépassant un seuil de pertinence sont résumées par un LLM local en une lecture d'une phrase, avec une étiquette de tendance et un indicateur de consensus. Le résumeur n'invente jamais d'événements au-delà de ce que contient la grappe ; les sorties du modèle à faible confiance ou mal formées sont écartées et réessayées au tick suivant.

La crédibilité des sources est notée sur une échelle de 0 à 100 selon les antécédents, l'attribution et les standards éditoriaux. Les sources les mieux notées pèsent davantage dans l'agrégation des grappes ; les sources sous le seuil de crédibilité de la plateforme sont entièrement exclues.

5 · Signaux composés

Un signal composé se déclenche lorsque plusieurs types de sources indépendantes convergent sur la même région ou le même actif au sein d'une courte fenêtre glissante. Indépendant signifie des familles de sources différentes : OSINT + positionnement + action des prix compte pour trois signaux indépendants ; trois événements OSINT issus du même thème, non.

La conviction (HIGH / MEDIUM / FORMING) est dérivée de l'étendue des types de sources et de la force de chaque signal contributeur. La logique complète de conviction + les seuils d'ampleur qui filtrent le bruit ne sont volontairement pas publiés, ils sont ajustés à mesure que la plateforme apprend quelles combinaisons ont conduit à des mouvements durables.

6 · Moteur de régime macro

Le moteur de régime macro produit un unique score quotidien risk-on / risk-off sur lequel d'autres surfaces s'appuient pour le contexte (le titre du brief quotidien, le badge de l'écran d'accueil, le type de signal de changement de régime, etc.).

Le moteur fusionne un panier de signaux inter-actifs et macro : tendance + ampleur des indices actions, écarts de crédit + OAS high-yield, taux et forme de la courbe des taux, tendance du dollar, volatilité (VIX, MOVE), matières premières (or, pétrole), et un agrégat de liquidité nette dérivé du bilan de la Fed + du solde de trésorerie du Trésor. Chaque entrée est centrée-réduite (z-score) par rapport à son propre historique récent (~1 an), écrêtée pour atténuer les valeurs extrêmes, puis combinée avec des poids ajustés pour la stabilité du suivi de régime plutôt que pour l'alpha au coup par coup.

Le composite brut est lissé exponentiellement d'un jour à l'autre afin que le régime ne bascule pas sur une seule clôture atypique. Le score lissé se rattache à l'un des cinq paliers, Strong Risk-Off, Risk-Off, Neutral, Risk-On, Strong Risk-On, avec une hystérésis volontaire autour des frontières pour que l'étiquette de régime n'oscille pas.

Le moteur recalcule selon un cycle d'une demi-heure pendant les heures de marché américaines et en fin de journée ; la re-dérivation complète est peu coûteuse, de sorte que le score sur la page est celui de « maintenant », non un instantané obsolète de minuit.

Remarque : les poids exacts des facteurs + les frontières des paliers sont ajustés en interne et non publiés. La méthodologie décrite ici est la forme générale ; les détails numériques font partie de ce qui rend distinctif l'appel de régime de Kresmion.

7 · Suivi institutionnel 13F

Pour chaque déposant suivi, chaque position déclarée est comparée à la position du même déposant au trimestre précédent sur le même CIK (pas le ticker, les tickers changent avec les opérations sur titres ; pas les CIK). Les variations de position sont classées dans un petit ensemble de paliers, NEW, INCREASED, REDUCED, EXITED, INSTITUTIONAL SURGE, INSTITUTIONAL EXIT, selon la variation du nombre d'actions et l'ampleur de la position.

Les dépôts multi-filiales (un déposant déclarant le même avoir à travers plusieurs filiales de gestion d'investissement) sont agrégés en une seule ligne par cusip avant classification, de sorte que de grands gestionnaires comme Berkshire affichent leur position totale réelle plutôt que la seule filiale que le parseur a vue en dernier.

Les valeurs de marché sont déclarées en dollars américains entiers ; le schéma XML moderne SEC 13F-HR indique `<value>` directement en dollars (la plateforme ne traite que le schéma moderne postérieur à 2022).

Règles d'affichage du pourcentage trimestriel (Phase 110). Les fonds quantitatifs (Two Sigma, Point72, Renaissance) détiennent fréquemment des positions de réserve de 1 000 actions sur des valeurs liquides, un mémo de type « nous couvrons cette valeur ». Lorsqu'ils montent réellement à 1-4 M d'actions le trimestre suivant, le calcul brut `(current - prev) / prev * 100` produit des pourcentages comme +211 377 % qui sont mathématiquement corrects mais visuellement absurdes. La plateforme applique deux seuils :

• Antérieur < 100 actions : la colonne affiche un badge `RESUMED` au lieu d'un pourcentage. Une base de 4 actions est un résidu d'arrondi, pas une vraie position, et diviser par elle produit un nombre dénué de sens.
• Antérieur 100-1 000 actions : les pourcentages supérieurs à 1 000 % s'affichent en `>1000%` avec la classification `MAJOR_INCREASE` / `MAJOR_DECREASE`. En dessous du plafond, le pourcentage réel s'affiche.
• Antérieur ≥ 1 000 actions : le pourcentage complet s'affiche pour les mouvements légitimes (le CVX de Point72, 9 100 → 103 800 = +1 041 %, s'affiche intégralement). Au-delà de ±5 000 % sur un antérieur réel, on affiche le plafond de cohérence (cela signifie presque toujours que l'antérieur était lui-même une position de réserve ; le badge de signal assure la transmission).

NEW_POSITION vs RESUMED. `NEW_POSITION` signifie que le déposant n'a déclaré aucun trimestre antérieur pour ce CUSIP. `RESUMED` signifie qu'il avait un antérieur de réserve (<100 actions) que nous traitons comme une entrée effectivement nouvelle. Les deux s'affichent sous forme de badges plutôt que de pourcentages.

8 · Coffre et prix de revient FIFO

Les positions on-chain du Coffre utilisent l'appariement de lots FIFO (premier entré, premier sorti). Chaque transaction `direction='in'` crée un lot à la valeur en USD au moment de l'acquisition ; `direction='out'` consomme le lot le plus ancien en premier. Les swaps créent une cession appariée du jeton sortant et une acquisition du jeton entrant, tous deux à la valeur en USD au moment du swap. Les transferts internes entre les portefeuilles de l'utilisateur sont ignorés.

Le P&L réalisé sur les cessions alimente le rapport de l'année fiscale ; le P&L latent sur les lots ouverts restants alimente l'onglet Positions actives. Les prix proviennent de données d'instantané rafraîchies selon un cycle court. Si un jeton n'a pas d'instantané de prix récent, la position est affichée au prix de revient avec un drapeau « no mark », nous ne substituons jamais un prix supposé.

Remarque : il s'agit d'une vue calculatoire de données publiques de la blockchain, non d'un conseil fiscal. Consultez votre comptable pour le traitement propre à votre juridiction (long terme vs court terme, ventes à perte fictives, échanges de nature similaire, etc.).

9 · Fréquences de mise à jour

Cadence par surface. Les intervalles de tick exacts varient légèrement selon la charge et les limites de débit en amont ; ce tableau est l'objectif de conception.

Un indicateur `DataFreshness` au niveau de la page sur les pages de données affiche l'horodatage réel de dernière mise à jour, afin que les utilisateurs repèrent quand un pipeline s'est écarté de sa cadence attendue (vert < 1,5× cadence, ambre < 3×, rouge au-delà).

10 · Émissions obligataires

Les dépôts obligataires sont extraits de la recherche en texte intégral de SEC EDGAR (EFTS), restreinte à la famille de prospectus 424B (424B2/3/4/5). Pour chaque dépôt candidat, nous effectuons une analyse en deux passes :

1. Passe extrait, EFTS renvoie un petit extrait de texte autour de la phrase correspondante. Nous appliquons un filtre par mots-clés pour rejeter les placements d'actions / de fonds par shelf qui font incidemment référence à « aggregate principal amount » dans le passe-partout de leur prospectus de base. 2. Passe document, pour les dépôts qui survivent au filtre de mots-clés mais dont l'extrait manque de champs structurés, nous récupérons le document de prospectus principal (plafond ≈ 80 Ko, biaisé vers les noms de fichiers contenant `424b`) et relançons les extracteurs sur le corps complet. Un langage propre aux actions dominant le corps déclenche une étiquette « not bond » et la ligne est masquée de la vue destinée à l'utilisateur tout en étant conservée en base de données à des fins d'audit.

Ce que nous affichons vs divulguons, de nombreux placements par shelf ne fixent qu'un sous-ensemble du term sheet à l'intérieur de l'extrait. Nous traitons principal / taux / échéance comme des champs indépendants : une ligne peut afficher un montant « disclosed » sans taux, ou inversement. Le réglage par défaut « Disclosed terms only » affiche les lignes où les trois sont présents ; les utilisateurs avancés peuvent basculer vers l'ensemble complet de lignes.

Résolution du ticker, les noms d'affichage EDGAR portent souvent le ticker dans une queue entre parenthèses comme `(NRUC)` ou `(BW, BWNB, BW-PA)`. Nous analysons le premier jeton court de ticker ; lorsque la queue est absente ou non standard, nous nous rabattons sur une correspondance de nom normalisée contre l'univers `companies` (ossature Russell 3000 de la Phase 103).

Types de signaux, trois signaux catégoriels se déclenchent à partir de seuils basés sur des règles : `LARGE_DEBT_ISSUANCE` (≥ 1 Md$ de principal), `ACQUISITION_FINANCING` (l'usage des fonds s'analyse comme une acquisition) et `HIGH_RATE_ISSUANCE` (coupon ≥ 200 bps au-dessus de l'OAS ICE BofA US High Yield actuel). La carte de statistique HIGH RATE de la page affiche le taux le plus élevé observé dans la fenêtre, à côté du seuil actif.

11 · Investisseurs activistes

Le traqueur d'activistes affiche les dépôts SEC Schedule 13D et 13D/A, le formulaire de divulgation qu'un détenteur doit déposer lorsqu'il franchit 5 % de détention ET a l'intention d'exercer une influence. Le 13G (détention passive) est ingéré pour d'autres surfaces mais délibérément masqué de cette page : par définition, un 13G n'est pas activiste.

Classification, chaque 13D / 13D/A reçoit une notation à deux facteurs :

1. Analyse par mots-clés de l'Item 4, nous récupérons le document de dépôt principal, extrayons la section « Item 4, Purpose of Transaction » à l'aide d'une détection stricte des frontières (Item 4 → Item 5/6/7 suivant), retirons le texte d'enveloppe SGML + les pièces jointes, puis recherchons les mots-clés d'intention activiste (représentation au conseil, alternatives stratégiques, vente de l'entreprise, déblocage de valeur, course aux procurations, etc.). Lorsque l'Item 4 n'est pas extractible, nous renvoyons « unclear » plutôt que de deviner, jamais de repli sur l'analyse du document entier. 2. Heuristique du déposant, les déposants individuels (personnes nommées sans suffixe d'entité fund / LP / LLC) portant des marqueurs de directeur/dirigeant/conseil dans l'Item 4 sont classés `insider` plutôt qu'`activist`. Les dépôts d'initiés sont des 13D de routine de dirigeants franchissant le seuil de 5 % via une rémunération en actions, pas de l'activisme.

Échelle de confiance : `high` signifie ≥2 mots-clés activistes distincts ET aucun marqueur d'investissement passif. `medium` correspond à un mot-clé unique. `low` signifie des signaux mixtes (langage à la fois activiste et passif). Seules les lignes en confiance HIGH émettent en aval des asset_signals `ACTIVIST_STAKE`.

Taxonomie par palier de déposant, une petite table sélectionnée de fonds activistes connus, indexée sur le CIK EDGAR. Chaque entrée porte un palier (tier 1 / 2 / 3) et des campagnes passées notables :

• Tier 1, Elliott, Icahn, Pershing Square, Trian, Starboard, Third Point
• Tier 2, Saba, Engaged Capital, Cevian, ValueAct, JANA
• Tier 3, Politan, Ancora, plus des déposants 13D institutionnels comme GAMCO, OrbiMed, General Atlantic, Bulldog Investors

La taxonomie est volontairement une liste sélectionnée et finie, de nouveaux fonds ne sont ajoutés qu'après vérification du CIK contre EDGAR. Les déposants absents de la table affichent leur nom brut sans badge de palier.

Réserves de couverture, l'extraction de l'Item 4 échoue sur ~20 % des amendements 13D/A car ils font référence au 13D antérieur au passage (« Item 4 is hereby amended to add the following... ») sans réénoncer l'en-tête de section. La taille de la position (% de la classe, actions agrégées) est analysée à partir de l'Item 5 du tableau de page de garde lorsqu'il est présent ; certains amendements de forme courte l'omettent. Nous affichons des pourcentages de couverture sur la page afin que les utilisateurs puissent juger de ce qui est observé vs inconnu.

12 · Détenteurs étrangers TIC du Trésor

Source. Rapport mensuel du Trésor américain « Major Foreign Holders of Treasury Securities » (home.treasury.gov/data/treasury-international-capital-tic-system). Le scraper extrait `mfhhis01.txt`, le fichier d'historique glissant de l'année en cours que le Trésor publie chaque mois avec un décalage d'environ 6 semaines par rapport au mois de référence. Les données de décembre 2025 sont publiées mi-février 2026.

Classification des signaux (Phase 111). La variation d'un mois sur l'autre de chaque pays passe par un classifieur à paliers qui considère à la fois l'ampleur et le pourcentage. Les deux seuils sous-jacents sont des constantes ajustables par l'opérateur dans `services/treasury/tic_classifier.py`.

• MAJOR_ACCUMULATION / MAJOR_SELLOFF, abs(Δ$) ≥ 10 Md$ ET abs(Δ%) ≥ 3 %. Les deux doivent se déclencher. Rare ; ne se déclenche que sur de gros changements de positionnement en termes absolus et relatifs.
• ACCUMULATION / SELLOFF, abs(Δ$) ≥ 5 Md$ OU abs(Δ%) ≥ 3 %. Chaque seuil seul suffit à se déclencher. Capte les gros mouvements en dollars chez les grands détenteurs (Japon / Royaume-Uni / Chine) ET les gros mouvements en pourcentage chez les détenteurs de taille moyenne (Pays-Bas, Espagne, Allemagne).
• Aucun signal, les deux sous les seuils standards. La ligne apparaît tout de même dans le tableau avec un formatage atténué afin que l'utilisateur puisse balayer l'ensemble du tableau.

Pourquoi le changement. La règle d'avant la Phase 111 ne considérait que l'ampleur absolue en dollars avec une liste blanche codée en dur de 20 pays. Cela faisait manquer les Pays-Bas -9,6 Md$ / -12,06 % car la variation en $ tombait 0,4 Md$ sous le seuil, tandis que le Japon -17,2 Md$ / -1,43 % se déclenchait car la variation en $ dépassait 10 Md$ même si le mouvement en pourcentage était faible. L'Espagne -8,7 Md$ / -10,57 % était entièrement manquée car l'Espagne n'était pas sur la liste blanche. Le paliérage sur les deux facteurs donne un traitement cohérent.

Affichage. Les mouvements majeurs s'affichent en gras, couleur pleine saturation. Les mouvements modérés (signalés) s'affichent en graisse moyenne, couleur pleine. Les mouvements sous le seuil s'affichent atténués afin que l'œil repère d'abord les changements de positionnement exploitables. La page se divise visuellement en *top 20 des grands détenteurs* (la liste sélectionnée propre au Trésor) et *autres pays déclarants* en dessous ; les deux groupes partagent les mêmes seuils Δ.

Interprétation. Une vente soutenue d'un grand détenteur est typiquement un signal de différentiel de taux, d'intervention de change ou de rééquilibrage de fonds souverain. Les mouvements d'un seul mois sont du bruit, recherchez des tendances sur 2-3 mois et recoupez avec la devise du pays, l'orientation de la politique de sa banque centrale et sa balance commerciale.

13 · Régime de corrélation inter-actifs

Le Correlation Regime Tracker (`/tools/correlation-regime`) affiche les paires dont la corrélation à court terme s'est découplée de leur référence à 12 mois. Une matrice de corrélation montre l'état actuel ; cette page montre quand l'état a *changé*.

Univers. 45 instruments à travers les classes d'actifs, actions (SPY, QQQ, IWM, ETF sectoriels, indices), obligations (TLT, IEF, HYG, LQD), matières premières (GLD, SLV, USO, UNG), forex (DXY), volatilité (VIX) et 22 cryptos majeures. 990 combinaisons de paires.

Calcul. Pour chaque paire à chaque date d'instantané : le Pearson glissant sur 30 jours sur les rendements simples quotidiens donne la corrélation *actuelle* ; la moyenne sur les 252 jours de bourse précédents de la même série glissante donne la *référence*. L'alignement des dates par paire gère le décalage week-end crypto×actions, les rendements sont calculés sur les dates valides propres à chaque symbole, puis joints en intersection par paire avant la corrélation glissante.

Définition de rupture. Une paire est en rupture de régime lorsque `|delta| > 0.40` ET l'une des conditions suivantes : changement de signe (la relation a inversé de direction), ampleur doublée (|current| ≥ 2·|baseline|) ou ampleur divisée par deux (|current| ≤ |baseline|/2). Ajusté à 0,40 car la distribution naturelle de |delta| sur 990 paires place ~5-10 % au-dessus de 0,40 un jour typique, assez pour faire émerger un vrai signal sans signaler tout l'univers.

Comparables. Chaque carte de détail par paire montre le graphique sur 252 jours de la corrélation actuelle vs référence, plus jusqu'à 3 ruptures comparables historiques pour la même paire, même direction (Δ de même signe), ampleur à ±0,20 de l'actuelle. Rétro-rempli sur trois ans (2022→) pour que l'archive de comparables ait de la profondeur dès le premier jour.

14 · Courbes de taux souverains

Le Sovereign Yield Curve Tracker (`/tools/yield-curves`) suit l'écart 2a/10a pour les principaux souverains, avec le moment de la dés-inversion comme véritable indicateur avancé de récession (3-12 mois historiquement, pas l'inversion elle-même).

Univers (v1). États-Unis (FRED `DGS2` + `DGS10`, quotidien, historique jusqu'à 1976) et agrégat de la zone euro (Statistical Data Warehouse de la BCE, courbe AAA à composition variable, quotidien, historique jusqu'à 2004). Les pays de la zone euro individuels (Allemagne, France, Italie) ainsi que Royaume-Uni / Japon / Canada / Australie sont reportés à la Phase 123.x, chacun nécessite une ingestion séparée par banque centrale, ce qui viole le périmètre v1 « API libres et propres uniquement ».

Catalogue d'épisodes. La page affiche chaque épisode d'inversion historique (date de début, date de fin ou « ongoing », durée en jours, écart le plus profond atteint). Pour les États-Unis, cela représente 44 épisodes distincts sur 50 ans, dont la célèbre inversion 2022-07-06 → 2024-08-26 (783 jours). Les jours depuis le début de l'inversion et les jours depuis la dés-inversion sont calculés à la lecture à partir des changements d'état historiques.

Interprétation. L'inversion de la courbe (2a > 10a) signale une politique monétaire restrictive par rapport aux anticipations de croissance à long terme. Historiquement, chaque récession américaine depuis 1976 a été précédée d'une inversion *suivie d'une re-pentification*, la dés-inversion est l'indicateur avancé proximal de récession, pas l'inversion elle-même.

15 · Probabilité implicite risque-neutre

Le tableau de bord Risk-Neutral Implied Probability (`/tools/options-implied-probability`) décode les chaînes d'options en direct en la distribution de probabilité que le marché valorise actuellement pour le sous-jacent à chaque échéance, via l'identité de Breeden-Litzenberger :

`f(K) = e^(rT) · ∂²C/∂K²`

où `C(K)` est le prix du call en fonction du strike, `T` le temps jusqu'à l'échéance, `r` le taux sans risque (FRED DGS3MO, taux des bons du Trésor à 3 mois) et `f(K)` la densité de probabilité risque-neutre au strike K.

Univers. 13 tickers : SPY, QQQ, IWM (grands ETF indiciels) + AAPL, MSFT, NVDA, GOOGL, AMZN, META (mega-cap tech) + TSLA, AMD, NFLX, BABA (valeurs individuelles à fort volume). Instantané quotidien à 21:00 UTC (après la clôture du NYSE) ; chaque ticker couvre toutes les échéances cotées.

Calcul (v0). Spline de lissage quartique (`scipy.interpolate.UnivariateSpline`, k=4) ajustée à travers les prix médians des calls, filtrés aux strikes où bid > 0, ask > 0 et (ask−bid)/mid < 30 %. Dérivée seconde numérique sur une grille de 200 points, multipliée par e^(rT), valeurs négatives écrêtées à zéro. Validation : l'intégrale avant écrêtage doit tomber dans [0.30, 3.0], un écart franc par rapport à cette plage indique des données trop sales pour Breeden-Litzenberger. La probabilité cumulée affichée utilise la densité post-écrêtage + normalisée.

Remarque : la page affiche des probabilités *risque-neutres*, non réelles. Elles intègrent la prime de risque que les investisseurs exigent et surévaluent systématiquement le risque de queue par rapport aux fréquences historiques. Ce ne sont pas des prédictions. L'approche par spline de lissage est aussi une v0 ; la Phase 124.1 basculera vers un véritable ajustement paramétrique SVI du sourire de volatilité implicite, plus robuste sur les chaînes bruitées. Les échéances DTE < 7 sont filtrées (la forme max(S-K,0) donne une dérivée seconde en pic de Dirac que la spline de lissage ne peut pas récupérer).

16 · Grappes Form 4 d'initiés

Le Insider Form 4 Cluster Detector (`/tools/insider-clusters`) fait émerger les cas où plusieurs dirigeants tradent dans la même direction au sein d'une fenêtre étroite. Un seul dirigeant achetant pour 50 K$ est du bruit ; trois dirigeants achetant en 30 jours est un signal.

Définition de grappe. Même ticker + même direction (achat ou vente) + au moins 3 initiés distincts + tous dans une fenêtre glissante de 30 jours. Transactions de marché ouvert uniquement ; les exercices d'options, dons, attributions et transactions programmées 10b5-1 sont filtrés via le filtrage existant par code de transaction Form 4 dans le pipeline d'ingestion.

Score de force. `log10(value$/1000) × 5 + insider_count × 3 + (CEO/CFO involved ? 15 : 0) − days_since_last × 0.5`. Le bonus CEO/CFO reflète le poids d'information asymétrique des dirigeants les plus proches de l'information matérielle non publique ; la pénalité de récence atténue les grappes obsolètes pour que l'activité d'aujourd'hui soit mieux classée que celle de la semaine dernière. L'ajustement des poids est suivi sous la Phase 125.1.

Comparables historiques. Le panneau de détail de chaque grappe montre jusqu'à 3 grappes antérieures de force similaire pour le même couple (ticker, direction), « la dernière fois qu'on a vu 6 initiés acheter à cette échelle, voici ce qui s'est passé ». L'archive de comparables s'accumule à partir du tick de détection quotidien et au-delà.

Remarque : les grappes d'achats d'initiés surperforment historiquement le marché large sur un horizon de 6-12 mois ; les grappes de ventes d'initiés sont plus bruitées (impôts, plans 10b5-1, diversification programmée ressemblent tous à des ventes en agrégat). Lisez la colonne du rôle par initié sur le panneau de détail avant de tirer des conclusions.

17 · Anomalies de trading du Congrès

Le Congressional Trading Anomaly Detector (`/tools/congressional-anomalies`) fait émerger deux types d'anomalies à partir des divulgations de transactions du Sénat + de la Chambre des représentants américains sous le STOCK Act.

Valeurs aberrantes. La transaction d'un membre dont la taille estimée en dollars est au moins 3× la taille médiane de ses transactions historiques. Les membres ont besoin d'au moins 12 transactions divulguées pour établir une référence, moins de transactions produit un signalement d'aberrance statistiquement dénué de sens. Examiné rétrospectivement sur les 60 derniers jours pour que la surface reste actuelle.

Grappes multi-membres. Au moins 3 membres distincts tradant le même ticker dans la même direction au sein d'une fenêtre glissante de 30 jours. Structure identique aux grappes d'initiés ci-dessus mais appliquée à l'univers Sénat + Chambre.

Estimation du montant. Le STOCK Act divulgue des fourchettes (par ex. « $1,001 - $15,000 », « $50,001 - $100,000 »), non des chiffres exacts. Chaque fourchette est analysée jusqu'à son point médian pour la comparaison de taille. La fourchette supérieure ouverte (« $5,000,001 + ») se rabat sur sa valeur plancher, ce qui sous-estime les méga-transactions, la Phase 126.1 utilisera les montants réels en dollars déposés auprès de la SEC lorsqu'ils sont disponibles.

Neutralité politique. Aucune segmentation par parti dans la détection ou l'affichage. La colonne parti existe dans les données sources et est délibérément ignorée.

Remarque : la divulgation au titre du STOCK Act et des règles de la SEC n'implique pas de manquement. Les membres sont tenus de déposer ces transactions publiquement ; beaucoup sont des comptes gérés par le conjoint, des trusts aveugles ou des décisions de portefeuille déléguées. Lisez le dépôt source avant de tirer des conclusions sur un membre en particulier.

18 · Impact des événements macro

La page Macro Event Impact (`/tools/macro-event-impact`) agrège la manière dont les principaux instruments macro ont historiquement réagi dans les jours suivant chaque type de décision de taux de la Fed.

Détection d'événements. Les dates d'action de la Fed sont dérivées des variations de FRED `DFEDTARU` (borne supérieure quotidienne de la cible des fonds fédéraux). Tout jour où la valeur bouge par rapport au jour de bourse précédent est une action ; `magnitude_bps = (change × 100)`. Classé en Cut 50bps+, Cut 25bps, Hike 25bps, Hike 50bps+. Les jours de « statu quo » ne génèrent pas de lignes d'événement (taux inchangé), car la distinction maintien-accommodant vs maintien-restrictif nécessite l'analyse des minutes de réunion, hors périmètre.

Univers d'actifs. SPY, QQQ, TLT, IEF, GLD, DXY, VIX, les principaux instruments macro. Le rendement par actif aux horizons 1j, 5j, 30j et 90j est calculé à partir de l'historique de cours de clôture de Kresmion avec un report avant pouvant aller jusqu'à 5 jours pour les jours fériés de marché.

Agrégation. Pour chaque triplet (type d'événement, actif, horizon), la page affiche : n instances historiques ; rendement médian ; Q1 et Q3 (écart interquartile) ; min et max ; nombre d'issues positives vs négatives. La taille des échantillons est rendue délibérément visible, de nombreux types d'événements ont n < 10 dans la fenêtre d'historique de clôture actuelle de 3 ans.

Remarque : ce sont des statistiques historiques, non des prédictions. Les réactions passées des actifs aux décisions de la Fed reflètent le contexte macro propre à ce cycle. La prévisibilité hors échantillon est faible. Les tailles d'échantillon dans la fenêtre actuelle sont anecdotiques (n=3-14) ; la Phase 127.1 étendra l'historique des actifs jusqu'à 2000 via un rétro-remplissage yfinance, portant n dans la plage 40-60. Les événements NFP / CPI / BCE / BoE / BoJ sont reportés aux Phases 127.2-127.5 car une classification correcte des surprises nécessite des données d'anticipations (enquêtes pré-publication Bloomberg / BLS) pas encore ingérées.

19 · Sources de données

• SEC EDGAR, dépôts 13F-HR, transactions d'initiés Form 4, 10-K/10-Q/8-K, la table publique des tickers d'entreprises.
• FRED et le Trésor américain, indicateurs macro (CPI, chômage, courbes de taux, bilan de la Fed, Treasury General Account) alimentant le moteur de régime macro.
• CoinGecko, prix spot et capitalisations de marché crypto.
• API Binance, données de dérivés (taux de financement, intérêt ouvert, ratios long/short).
• CFTC, rapports COT (Commitments of Traders) pour les extrêmes de positionnement.
• NASA FIRMS, détection d'incendies par satellite pour Physical Intelligence.
• Open-Meteo, météo + précipitations et températures des régions de matières premières.
• SWIFT / BIS / IMF COFER, suivi de la part des devises et de la dédollarisation.
• Sources sélectionnées de réseaux sociaux et de Telegram, le pipeline OSINT puise dans une liste vérifiée de comptes. La liste elle-même fait partie du travail éditorial de Kresmion et n'est pas publiée.
• Statistical Data Warehouse de la BCE, courbe de taux agrégée de la zone euro (quotidienne) pour le traqueur de courbes de taux souverains.
• yfinance, chaînes d'options quotidiennes (calls + puts × toutes les échéances cotées × tous les strikes) pour le tableau de bord de probabilité implicite risque-neutre, plus l'univers de cours de clôture utilisé par le traqueur de régime de corrélation et l'analyse d'impact des événements macro.

Chaque requête API sortante porte un User-Agent étiqueté avec un contact afin que les opérateurs de sources puissent nous joindre si notre scraping se comporte mal. Nous respectons les limites de débit documentées, ralentissons sur les 429 et nous arrêtons en cas d'opt-out.