Kresmion의 작동 원리

1 · 플랫폼 개요

Kresmion은 공시, 매크로, 금리, 선물, 크립토, 예측 시장, 오픈소스 인텔리전스를 하나의 화면에 담고, 모든 수치에 일관된 단위, 출처 표기, 최신성 표시를 붙입니다.

로그인 후 내비게이션에는 8개의 최상위 항목이 있습니다.

• Home: 재방문 사용자를 위한 대시보드.
• Markets: Equities(개요, 시그널, 공시, 시장, 스크리너, 공급망), Macro(개요와 일일 브리프, 유동성, 캘린더, 중앙은행, 머니마켓, 서프라이즈 지수, 상관관계, 국가, 무역), Crypto(개요, 고래, 거래소, 거래소 자금 흐름, 토큰 실사, 파생상품, ETF 자금 흐름, 뉴스, DEX), Commodities, Forex, Futures(개요, 계절성, 변동성, 커브 모니터).
• Intelligence: 라이브 피드, 시그널과 시그널 정확도, OSINT와 뉴스, 의회, 내부자 거래, 행동주의 투자자, 실적, 기업 시그널(FDA, 채권, IPO와 공모, 채용, 계약), 시장 심리, 예측 시장, 내러티브, 물리적 인텔리전스.
• Workspace: Split View, Terminal 캔버스, Docs, Spreadsheet.
• Tools: 트레이딩 유틸리티(차트, 포지션 계산기, 스크리너, 리포트 생성기), 교차 자산 및 매크로 분석(시장 로테이션, 상관관계 레짐, 국채 금리, 매크로 이벤트 영향, 상대강도, 상대가치, 통화 강도, 수익률 곡선, 드로다운), 포지셔닝과 자금 흐름(COT, 그릭스 익스포저, 딜러 포지션, 공매도 거래량, 내재 확률), 내부자와 의회, 공급망.
• Data: 자본 흐름(COT, 공매도 잔고, 기관 13F, Treasury TIC, BIS), 리스크 모델, 데이터 내보내기.
• Community: 포럼, 사람, 연락처, 메시지, 리서치 노트.
• Portfolio: 개요, 보유 자산, 활동, 분석, 관심목록, 증거 보드, 지갑, 리포트, 알림, 설정.

포트폴리오 거래 내역은 암호화되어 저장되며, 포트폴리오 분석은 브라우저에서 실행됩니다. 서버는 가격 산출에 필요한 종목 코드만 받습니다.

2 · 키보드 단축키

로그인한 앱 어디에서나 ? (Shift + ?)를 누르면 단축키 오버레이가 열립니다.

g t 같은 두 키 시퀀스는 1.5초 안에 완료해야 합니다. Terminal 캔버스에서는 스크롤하면 커서 방향으로 확대/축소되고, 빈 캔버스를 드래그하면 화면이 이동하며, 패널의 제목 표시줄을 드래그하면 패널이 이동하고, 모서리를 드래그하면 크기가 조정됩니다.

3 · 갱신 주기

화면별 설계상의 갱신 주기입니다. 실제 간격은 부하와 업스트림 호출 제한에 따라 달라집니다. 데이터 페이지에는 실제 마지막 갱신 시각이 표시되므로, 파이프라인이 뒤처지면 눈에 보입니다.

매크로 데스크

레짐, 정책금리, 서프라이즈, 이벤트 스터디, 수익률 곡선, 국가 신용, 자본 흐름.

4 · 매크로 레짐 엔진

레짐 엔진은 매일 하나의 리스크온 / 리스크오프 점수를 산출하며, 다른 화면(일일 브리프, 레짐 배지, 레짐 전환 시그널 유형)이 이를 참조합니다.

이 점수는 15개의 교차 자산 및 매크로 입력을 네 가지 요인으로 묶어 고정 가중치로 결합합니다.

대부분의 입력은 최근 5개 관측치에 걸친 변화(일간 시계열은 5거래일, 주간 시계열은 5주)로 측정하며, 이를 같은 입력의 과거 변화 이력에 대한 z-점수로 나타냅니다. 이력은 FRED에서 가져오는 시계열은 최근 400개 관측치(일간 역레포 데이터로 주간 대차대조표 날짜에 맞춰 다시 구성하는 순 Fed 유동성은 약 1년 반), 시장 가격은 약 2년치 일간 종가입니다. 세 입력은 이미 변화를 측정하므로 다르게 처리합니다. S&P 500 20거래일 수익률과 경제 서프라이즈 지수는 바로 z-점수로 변환하고(경제 서프라이즈 지수는 최근 365일 기준), PMI는 저장된 모든 전월 대비 변화를 기준으로 전월 대비 변화를 측정합니다. 모든 z-점수는 ±3에서 클리핑합니다. 부호 반전 입력은 부호를 뒤집어 반영하므로 상승하면 점수를 낮춥니다. 금리 커브는 부호를 뒤집지 않으므로 스티프닝은 성장 요인을 높이고 플래트닝은 낮춥니다. 값이 없거나 최신 관측치가 주기상 허용 범위보다 오래된 입력(일간 7일, 주간 21일, 월간 75일)은 0으로 계산하지 않고 해당 요인에서 제외합니다.

각 요인은 사용 가능한 입력의 평균입니다. 원점수는 0.20 × 성장 + 0.40 × 유동성 + 0.30 × 위험 선호 + 0.10 × 변동성이며 ±3에서 클리핑합니다. 공개 점수는 계산할 때마다 평활화합니다. 새 원점수의 70%에 전날 평활 점수의 30%를 더합니다. 라벨은 평활 점수에 3을 곱한 값을 고정 구간으로 나눈 것입니다. +1.5 초과는 Strong Risk-On, +0.5에서 +1.5는 Risk-On, -0.5에서 +0.5는 Neutral, -1.5에서 -0.5는 Risk-Off, -1.5 미만은 Strong Risk-Off이며, 공개 점수 기준으로는 경계가 약 ±0.17과 ±0.5입니다. 히스테리시스는 없습니다. 라벨은 계산할 때마다 평활 점수에서 다시 읽으므로 경계 근처의 점수는 하루 만에 라벨이 바뀔 수 있습니다. 레짐 전환은 새 라벨이 5회 연속 일간 측정에서 유지된 뒤에만 Kresmion 공개 채널에 알립니다. 확신도(conviction)는 네 요인 가운데 같은 방향을 가리키는 비율입니다(75% 이상이면 HIGH, 그 외에는 MEDIUM). 엔진은 약 6시간마다, 그리고 주요 미국 경제지표 발표 후에 다시 실행되며, 실행할 때마다 그날의 행을 다시 씁니다.

점수는 결정론적으로 계산됩니다. 그 옆의 짧은 해석은 그 수치를 바탕으로 언어 모델이 작성하되 두 가지 규칙을 따릅니다. 모든 방향 표현("상승", "하락", "확대")은 해당 입력의 부호에서 가져온 고정 문구이며, 수치와 모순되는 문장은 거부되고 가장 큰 변동을 명시하는 템플릿으로 대체됩니다.

참고: 레짐은 그날 입력값이 보여주는 시장 여건을 설명합니다. 예측도 조언도 아닙니다.

5 · 중앙은행과 정책금리

정책금리는 37개 중앙은행을 다룹니다. BIS 중앙은행 정책금리 시리즈에 포함된 36개 관할권과, BIS가 정책금리를 게시하지 않는 아랍에미리트입니다. 아랍에미리트 행은 수동으로 관리됩니다. 출처 링크가 없고, 수동 관리로 표시되며, 마지막으로 확인한 날짜와 해당 중앙은행의 마지막 변경을 보여 주고, 아랍에미리트 중앙은행이 따르는 미 연준의 다음 결정이 새 확인 없이 지나가면 오래된 값(stale)으로 표시됩니다. 싱가포르는 금리 없이 표시됩니다. 싱가포르 중앙은행은 환율을 목표로 하며 정책금리를 정하지 않으므로, 시장 금리인 SORA를 대신 표시하지 않습니다. BIS는 결정이 내려진 지 며칠 뒤에 게시하므로, 주요 은행과 BIS 시리즈가 중단된 국가에 대해서는 Kresmion이 해당 중앙은행의 자체 발표도 읽어 더 최신 관측값을 사용합니다. 매일 22:10 UTC에 저장된 금리를 해당 중앙은행의 자체 수치와 대조합니다.

"last change" 날짜는 Kresmion이 처음 확인한 날이 아니라 새 금리가 발효된 날입니다. 출처가 있는 행 중 갱신이 멈춘 행은 현재 값으로 표시하지 않고 정체(stalled)로 표시합니다.

6 · 경제 서프라이즈 지수

서프라이즈는 실제 발표치에서 컨센서스를 뺀 값이며, 해당 지표 자체의 단위로 표시하고 동일한 발표에 두 값이 모두 존재할 때만 집계합니다. 각 서프라이즈는 해당 지표의 과거 서프라이즈 이력으로 표준화하며(발표 이후 데이터는 사용하지 않음), 이력이 너무 짧은 지표는 추정하지 않고 제외합니다. 발표치가 높을수록 경제가 약함을 뜻하는 지표(실업률, 신규 실업수당 청구)는 부호를 뒤집고, 인플레이션은 성장과 상쇄하지 않고 별도의 하위 지수로 유지합니다.

파생 지수와 그 구성 요소만 공개합니다. 개별 이벤트의 캘린더 행, 예정 시각, 컨센서스 수치는 재배포하지 않습니다.

7 · 매크로 이벤트 영향

매크로 이벤트 영향 스터디는 예정된 매크로 이벤트 전후로 주요 상품이 어떻게 움직였는지를 측정합니다.

• FOMC 결정: Federal Reserve 자체 캘린더에 따른 2000년 이후 모든 예정 결정일과 비정례 회의를 포함하며, 변동 폭은 공표된 목표금리에서 가져옵니다. 동결도 이벤트로 포함합니다. 각 결정에는 서프라이즈 지표가 붙습니다. 결정 전 거래일부터 결정일까지의 2년 만기 Treasury 금리 변화이며, 공표된 임계값에 따라 비둘기파, 중립, 매파로 구분합니다.
• CPI와 고용지표: 공식 발표 캘린더의 발표일이며, 이벤트 당일 통계만 사용합니다(컨센서스는 사용하지 않음).
• 상품: SPY, QQQ, IWM, TLT, IEF, HYG, GLD, USO, 달러 인덱스, VIX(포인트 단위). ETF 이력은 2000년까지 확장했으며, 주가지수, Treasury, 금속, 에너지 선물은 2016년부터입니다.
• 기간: 이벤트 직전 마지막 거래일로부터 측정한 거래일 1, 5, 21, 63일.

이벤트 유형, 상품, 기간마다 이 페이지는 같은 기간에 대한 해당 상품의 무조건부 기준선과 비교한 이벤트 중앙값, 그 차이에 대한 부트스트랩 신뢰구간, 적중률의 이항 검정, 이벤트 5거래일 전부터 30거래일 후까지의 중앙값 경로, 그리고 모든 개별 사례를 보여줍니다.

참고: 이는 과거 통계이며 예측이 아닙니다. 각 사이클마다 고유한 배경이 있고, 여러 이벤트 유형은 표본이 작습니다. 모든 수치에 n을 표시합니다.

8 · 수익률 곡선

공개 수익률 곡선 도구는 현재 미국 Treasury 곡선, 역전 표시가 있는 2년 / 10년 스프레드, 그리고 1년 전의 곡선을 보여줍니다.

로그인 후 이용하는 국채 금리 트래커는 미국(FRED를 통한 Treasury 고정만기 금리, 1976년부터의 이력)과 유로 지역(ECB 전체 채권 수익률 곡선, 일간, 2004년부터의 이력)의 2년 / 10년 스프레드를 추적합니다. 과거의 모든 역전 구간을 시작, 종료, 기간, 최대 역전 지점과 함께 나열하고, 역전 이후 및 역전 해소 이후의 경과 일수를 집계합니다. 역사적으로는 역전 자체보다 역전 이후의 재스티프닝이 미국 경기침체에 더 가깝게 나타났습니다.

9 · 국가 신용

10년 스프레드. 40개국에 대해 Kresmion은 같은 달의 공표된 10년 만기 국채 금리를 독일 Bund 및 미국 Treasury와 각각 비교하여 차감합니다. EU 국가는 수렴 기준용 ECB 장기금리를 사용하고, 그 밖의 OECD 국가는 FRED를 통한 OECD 장기금리를 사용하며, 미국 측은 Federal Reserve H.15 10년 금리입니다. 이는 Kresmion의 계산이며 신용등급이 아닙니다. 어떤 신용평가사도 관여하지 않습니다. 유로 지역 밖에서는 채권이 현지 통화 표시이므로, 스프레드에는 통화와 인플레이션 기대도 함께 반영됩니다.

신용등급. 로그인 후 국가 페이지에는 해당 정부의 자체 등급 페이지(국채 관리청, 재무부 또는 중앙은행)에서 읽어 온 국가 신용등급이 표시되며, 그 페이지의 이용 약관이 재사용을 허용하는 경우에 한합니다. 뉴스로 보도된 등급 조치는 공식 출처와 대조한 뒤에만 표시하며, 해당 행에는 보도와 확인에 사용한 출처가 모두 명시됩니다. 모든 행에 평가 기관이 명시되며, 컨센서스나 평균 등급은 없습니다.

10 · 교차 자산 상관관계 레짐

상관관계 레짐 트래커는 단기 상관관계가 12개월 평균 수준에서 벗어난 쌍을 표시합니다.

• 대상: 주식(광범위 및 섹터 ETF, 지수), 채권, 원자재, 달러, 변동성, 주요 크립토 자산에 걸친 45개 상품으로, 가능한 쌍은 총 990개입니다. 공통 이력이 충분하지 않은 쌍은 건너뛰므로 스냅샷에는 이보다 약간 적은 쌍이 담깁니다.
• 계산: 현재 값은 일간 수익률의 30일 롤링 피어슨 상관계수이고, 기준선은 그 시계열의 직전 252일 평균입니다. 크립토와 주식은 거래 캘린더가 다르므로, 수익률은 각 심볼 자체의 날짜로 계산한 뒤 쌍별로 결합합니다.
• 브레이크: 기준선과의 차이가 0.40을 넘고 관계의 부호가 바뀌거나 두 배 또는 절반이 되면 쌍이 브레이크에 진입하며, 차이가 0.30 아래로 내려가면 브레이크에서 벗어납니다.

각 쌍의 상세 화면에는 252일 이력과, 같은 쌍에서 같은 방향으로 비슷한 크기로 발생했던 이전 브레이크가 최대 세 건까지 표시됩니다.

11 · FRED 시리즈와 단위

FRED 시리즈는 FRED가 해당 시리즈에 대해 게시하는 단위(퍼센트, 지수 수준, 십억 달러 등)로 표시하며, 이 단위는 코드 안의 하나의 테이블에서 관리되어 시리즈가 표시되거나 제공되는 모든 곳에 적용됩니다. 일간 시리즈와 월간 시리즈는 나란히 읽는 경우가 많으므로, 시리즈의 관측일을 값 옆에 표시합니다.

12 · Treasury TIC 외국인 보유자

출처. 미국 Treasury의 "Major Foreign Holders of Treasury Securities" 월간 보고서로, 해당 월이 끝나고 약 6주 뒤에 게시됩니다.

분류. 각 국가의 전월 대비 변동은 규모와 비율 두 가지로 등급을 매깁니다.

• 대량 매집 / 대량 매도: 100억 달러 이상이고 동시에 3% 이상, 두 조건을 모두 충족해야 합니다.
• 매집 / 매도: 50억 달러 이상 또는 3% 이상, 둘 중 하나만 충족하면 됩니다.
• 표시 없음: 둘 다 기준 임계값 미만이며, 해당 행은 흐리게 표시되어 계속 노출됩니다.

이 페이지는 Treasury의 상위 20개 보유국을 먼저 나열하고, 나머지 보고 국가는 그 아래에 같은 임계값으로 나열합니다.

참고: 단일 월의 변동은 잡음이 큽니다. 두세 달을 함께 보고, 해당 국가의 통화, 정책 기조, 무역수지와 함께 읽으십시오.

주식 데스크

기업 펀더멘털, 기관, 내부자, 의회, 행동주의 공시, 채권 발행, 옵션 내재 분포.

13 · 기업 펀더멘털과 상대가치

펀더멘털은 공시자가 해당 항목에 태그를 단 경우 SEC 공시의 XBRL 데이터에서 가져옵니다. 태그가 없으면 보조 파서가 공시 텍스트에서 수치를 읽으며, 이 수치도 미국 국내 공시자에 한해 제공합니다(외국 민간 발행인에게는 적용하지 않음). 단위(천 또는 백만)를 확정할 수 없는 파싱 수치는 제공하지 않으며, 총부채는 XBRL에 태그가 있을 때만 표시합니다. 공시자의 부채를 인식할 수 없는 경우 차트는 비워 둡니다.

각 시리즈는 공시일이 아니라 해당 수치가 설명하는 기간을 기준으로 정리합니다. 매출은 분기별로 표시합니다. 10-Q의 연초 누계 수치는 분기 수치로 그리지 않으며, 4분기는 회계연도 전체에서 같은 해의 9개월 수치를 뺀 값으로 산출하고 산출값(derived)임을 표시합니다. 잔액(부채, 재고, 매출채권)은 기말 시점 기준으로 표시합니다. 분기 보고서를 제출하지 않는 공시자는 회계연도 시점만 표시하며, 하나의 시리즈에 두 가지를 섞지 않습니다.

상대가치. 기업은 같은 산업 그룹(기업이 GICS로 분류된 경우 GICS 세부 산업, 그렇지 않으면 데이터 공급업체의 산업 라벨이며, 두 라벨 체계는 통합하지 않음)에 속한 동종 기업과 비교하며, 로그 스케일 기준 시가총액이 가장 가까운 기업을 선택합니다. 모든 비율의 분자와 분모는 같은 연간 공시에서 가져오고, 최근 12개월(TTM) 수치는 계산하지 않으며, SEC에 연간 보고서를 제출하지 않는 동종 기업은 조용히 누락하지 않고 사유와 함께 제외(dropped)로 표시합니다.

14 · 13F 기관 추적

추적 대상 공시자가 보고한 포지션은 같은 CIK 기준으로 같은 공시자의 직전 분기 포지션과 비교합니다(티커는 기업 이벤트로 바뀌지만 CIK는 바뀌지 않습니다). 변동은 신규, 증가, 감소, 청산, 기관 급증, 기관 이탈로 분류합니다. 공시자가 같은 보유 종목을 여러 자회사를 통해 보고하는 경우, 먼저 CUSIP별로 행을 합산하여 전체 포지션을 표시합니다. 금액은 현행 13F-HR XML 스키마에 따라 미국 달러 정수 단위입니다. 보고된 옵션 포지션은 주식 보유와 분리하여 유지합니다.

비율 표시. 일부 펀드는 소규모 자리표시 포지션을 보유하다가 나중에 규모를 키우므로, 원시 변동률은 의미가 없습니다.

• 직전 100주 미만: 변동률 대신 RESUMED로 표시합니다.
• 직전 100주 이상 1,000주 미만: 1,000%를 초과하는 변동은 ">1000%"로 표시하고 대폭 증가 또는 대폭 감소 라벨을 붙입니다.
• 직전 1,000주 이상: 전체 변동률을 표시하되 ±5,000%를 넘으면 상한을 적용합니다.

NEW_POSITION은 해당 CUSIP에 대해 직전 분기 행이 전혀 없다는 뜻이며, RESUMED는 직전 분기가 100주 미만의 자리표시 포지션이었다는 뜻입니다.

15 · 내부자 Form 4 클러스터

클러스터란 30일 롤링 윈도우 안에서 서로 다른 내부자 3명 이상이 같은 티커를 같은 방향으로 거래한 경우이며, SEC Form 4 공시에서 매일 02:30 UTC에 탐지합니다.

필터. 공개 시장 매수와 매도만 포함합니다(Form 4 코드 P와 S). 옵션 행사, 부여, 증여, 세금 원천징수는 방향이 없으므로 집계하지 않습니다. Rule 10b5-1 계획에 따른 거래는 공시자가 이를 확인한 경우 표시하며, Form 4는 2023년 4월 개정 이후 이를 기록해 왔습니다. 해당 항목이 없는 공시에는 표시가 없습니다.

강도 점수. 매수와 매도는 별도로 점수를 매깁니다. 둘 다 내부자 수, 로그 스케일의 달러 가치, CEO, CFO, President 또는 Chairman의 참여 가산점, 각 내부자 보유분 중 거래된 비율, 시가총액 대비 거래 가치 비율, 마지막 거래 이후 경과 일수에 따른 감쇠에서 출발합니다. 매도는 10% 이상 보유자이거나 모든 매도자가 자신의 지분의 10분의 1 미만을 매도한 경우 감점됩니다. 해당 티커에서 처음 관측된 클러스터는 그렇게 표시되지만 점수에는 반영되지 않습니다. 보유한 Form 4 이력이 짧아 첫 클러스터와 관측되지 않은 클러스터를 구별할 수 없기 때문입니다.

각 클러스터의 상세 화면에는 같은 티커와 방향에서 비슷한 강도였던 이전 클러스터가 최대 세 건까지 나열됩니다.

참고: 매도 클러스터에는 세금 목적 매도, 예정된 분산 투자, 계획 거래가 포함됩니다. 결론을 내리기 전에 내부자별 직책과 계획 표시를 확인하십시오.

16 · 의회 거래

출처. 하원의원의 정기 거래 보고서는 Clerk of the House에서 읽어 오며, 각 거래는 그곳의 공시로 연결됩니다. 상원 공시는 수집하지 않으므로 의회 데이터는 하원만 다룹니다.

금액. STOCK Act 공시는 정확한 금액이 아니라 구간(예: "$1,001 - $15,000")으로 제공됩니다. Kresmion은 구간을 표시하고 그 중간값은 규모 비교에만 사용하며, 상한이 없는 최상위 구간("$5,000,001 +")은 하한값을 사용하므로 가장 큰 거래는 과소 반영됩니다.

이상 징후. 이상치란 공시된 거래가 12건 이상인 의원에 대해 최근 60일 이내에 해당 의원의 중앙값 거래 규모의 3배 이상인 거래입니다. 클러스터란 30일 이내에 3명 이상의 의원이 같은 티커를 같은 방향으로 거래한 경우이며, 의원에게 최대 45일의 신고 기한이 있으므로 클러스터는 거래 후 몇 주가 지나서야 보일 수 있습니다. 탐지와 표시 모두에서 정당별 구분은 없습니다.

참고: 공시가 부적절한 행위를 의미하지는 않습니다. 많은 계좌가 배우자 관리, 위임 관리 또는 블라인드 트러스트입니다. 의원에 대해 결론을 내리기 전에 공시 원문을 확인하십시오.

17 · 행동주의 투자자

행동주의 트래커는 보유자가 영향력 행사 의도를 가지고 5%를 넘을 때 제출되는 SEC Schedule 13D 및 13D/A 공시를 보여줍니다. Schedule 13G(수동적 투자) 공시는 다른 화면용으로 보관하며 여기서는 제외합니다.

분류. 각 공시에는 두 가지 점검이 적용됩니다. 먼저 "Item 4, Purpose of Transaction" 섹션을 엄격한 경계로 추출해 행동주의 의도 표현(이사회 참여, 전략적 대안, 회사 매각, 위임장 대결 등)을 검색하며, Item 4를 추출할 수 없으면 추측하지 않고 "unclear"로 처리합니다. 다음으로 이사 또는 임원 표지가 있는 개인 공시자는 행동주의가 아닌 내부자로 분류합니다.

신뢰도. High는 서로 다른 행동주의 표현이 2개 이상이고 수동 투자 표현이 없는 경우, medium은 표현이 1개인 경우, low는 표현이 혼재된 경우입니다. 신뢰도 high인 공시만 행동주의 지분 시그널을 생성합니다.

공시자 등급. EDGAR CIK를 기준으로 하는, 알려진 행동주의 펀드의 짧은 큐레이션 목록입니다.

• Tier 1: Elliott, Icahn, Pershing Square, Trian, Starboard, Third Point
• Tier 2: Saba, Engaged Capital, Cevian, ValueAct, JANA
• Tier 3: Politan, Ancora, 그리고 GAMCO, OrbiMed, General Atlantic, Bulldog Investors 같은 기관 13D 공시자

펀드는 CIK가 확인된 뒤에만 추가됩니다. 13D/A 수정 공시의 약 5분의 1은 Item 4를 다시 기술하지 않고 이전 공시를 참조하며, 일부는 보유 현황표를 생략합니다. 이 페이지는 커버리지를 표시하므로 독자는 무엇이 관측되었는지 확인할 수 있습니다.

18 · 채권 발행

채권 공시는 424B 발행 설명서 계열(424B2/3/4/5)에 대한 SEC EDGAR 전문 검색에서 가져오며, 두 단계로 파싱합니다. 첫 번째 단계는 검색 스니펫을 걸러 "aggregate principal amount"를 상투적 문구로 언급하는 주식 및 펀드 발행을 제외합니다. 구조화된 조건 없이 통과한 공시에 대해서는 두 번째 단계에서 발행 설명서 문서의 앞부분을 읽고 추출기를 다시 실행하며, 본문이 대부분 주식 관련 표현인 공시는 "not bond"로 태그하여 페이지에서는 숨기고 감사용으로 보관합니다.

원금, 쿠폰, 만기는 독립된 필드이므로, 금리 없이 금액만 표시되는 행이 있을 수 있습니다. 기본 보기는 세 가지가 모두 공개된 행을 보여줍니다. 티커는 EDGAR 표시 이름에 있으면 그것을 사용하고, 없으면 정규화한 회사 이름으로 매칭합니다.

세 가지 규칙 기반 시그널이 발생합니다. 대규모 채무 발행(원금 10억 달러 이상), 인수 자금 조달(자금 용도가 인수로 파싱됨), 고금리 발행(쿠폰이 현재 미국 하이일드 옵션조정 스프레드보다 200bp 이상 높음)입니다.

19 · 위험중립 내재 확률

내재 확률 도구는 상장된 옵션 체인 각각을 Breeden-Litzenberger 항등식을 이용하여 각 만기에 시장이 기초자산에 대해 가격에 반영한 확률분포로 변환합니다. 행사가 K에서의 위험중립 밀도는 e^(rT)에 K에 대한 콜 가격의 2계 도함수를 곱한 값입니다.

• 대상: 옵션 유동성을 기준으로 선정한 미국 기초자산 113개(지수, 섹터, 매크로 ETF와 유동성이 높은 개별 종목)이며, 도구의 티커 선택기가 정확한 목록입니다. 하루 한 번 21:00 UTC에 상장된 모든 만기를 스냅샷합니다. 만기가 7일 미만인 만기는 피팅하지 않습니다.
• 호가: 외가격 옵션만 사용하며(포워드 아래는 풋, 위는 콜), 매수 호가와 매도 호가가 모두 있고 스프레드가 중간값의 절반 미만인 경우로 한정합니다.
• 포워드: 현물에 가장 가까운 행사가에서 풋-콜 패리티로 구하므로, 배당과 차입 비용이 가격에 반영됩니다.
• 피팅: 각 중간값을 Black-76 내재 변동성으로 변환하고, 로그 머니니스에 대한 내재 변동성에 평활 스플라인을 피팅하며, 각 호가의 매수-매도 스프레드로 가중하여 곡선이 모든 호가의 대략 한 스프레드 이내에 머물도록 합니다. 콜 가격은 평활화된 곡선에서 다시 구성하여 미분합니다. 금리 r은 3개월 Treasury bill 수익률입니다.
• 검증: 음의 밀도(피팅상의 차익거래)가 전체의 3%를 초과하거나 전체 확률이 1 ± 0.10 범위를 벗어나면 해당 만기는 사유와 함께 계산 불가로 표시합니다. 피팅을 맞추기 위한 재조정은 하지 않습니다.

참고: 위험중립 확률에는 투자자가 보호를 위해 지불하는 프리미엄이 포함되어 있어 실현 빈도에 비해 꼬리 위험을 과대평가하는 경향이 있습니다. 이는 가격이며 예측이 아닙니다. 호가가 얇은 체인은 설계상 계산 불가인 경우가 많습니다.

선물 및 원자재 데스크

정산가 이력, 계절성, 변동성, 포지셔닝, 재고, 선물 커브.

20 · 선물 및 원자재 분석

선물 분석은 저장된 일간 정산가 이력(근월물 연속 계약과 개별 인도월)으로 계산합니다. 모든 수치는 가격과 포지셔닝이 어떻게 움직였는지를 설명합니다.

• 계절성: 월말 대비 월말 수익률을 사용 가능한 연도에 걸쳐 달력 월별로 평균하고, 플러스 월의 비율을 함께 표시합니다. 셀 하나에는 최소 3년의 데이터가 필요합니다.
• 실현 변동성: RV20과 RV60은 20거래일과 60거래일 동안의 일간 로그 수익률의 표준편차이며, 252의 제곱근으로 연율화합니다. RV20 백분위는 오늘을 직전 1년 안에서 순위화하며, 10번째 백분위 이하이면 시장을 압축(compressed)으로 표기합니다. ATR14는 직전 종가 대비 비율로 표시합니다.
• 투기 포지셔닝: 주간 CFTC Commitments of Traders(레거시, 합산). z-점수는 미결제약정 중 투기 세력의 순 비중을 직전 3년 평균과 비교하며, COT Index는 같은 3년 동안 순포지션을 0에서 100 스케일에 위치시킵니다.
• 재고: 주간 EIA 원유(SPR 제외), 휘발유, 증류유, 미국 본토 48개 주 천연가스 재고이며, 각각 직전 5년 같은 주의 평균과 비교합니다.
• 선물 커브: 매일 22:30 UTC 스냅샷이 16개 루트의 정산가를 기록합니다. WTI와 Brent 원유, 천연가스, 난방유, 휘발유, 금, 은, 구리, 백금, 옥수수, 대두, 밀, 커피, 설탕, 코코아, 면화입니다. 매월 상장되는 루트는 12개 계약 앞까지, 나머지는 8개 계약 앞까지 추적합니다. 공개 커브 도구는 WTI, 천연가스, 금, 옥수수를 보여주며, 로그인 사용자는 커브 모니터에서 16개 전체를 볼 수 있고 각 인도월에는 고유한 계약 페이지가 있습니다. 가장 최근에 추가된 12개 루트의 이력은 2026년 9월 하순부터 시작됩니다.

커브는 두 번째 월물 정산가가 근월물보다 0.25% 넘게 높으면 콘탱고, 0.25% 넘게 낮으면 백워데이션, 그 사이이면 플랫입니다. 연율화 롤 수익률은 (근월물 / 차월물)을 (12 / 두 월물 사이의 개월 수) 제곱한 뒤 1을 뺀 값입니다.

이 데이터를 사용하는 세 가지 결정론적 시그널 유형이 있습니다. 포지셔닝 플립(순 비상업 포지션이 0을 교차), 변동성 압축 플래그(RV20이 직전 1년의 5번째 백분위 이하), 커브 플립(WTI, 천연가스, 금, 옥수수에서 스냅샷 사이에 콘탱고 / 플랫 / 백워데이션 라벨이 바뀜)입니다.

크립토 데스크

현물 비트코인 및 Ethereum ETF 자금 흐름과 펀드 레지스트리.

21 · 크립토 ETF 자금 흐름

펀드 목록은 날짜가 기록된 레지스트리입니다. 각 펀드는 자산과 티커를 함께 사용해 식별하며(일부 트러스트는 보유한 코인과 티커를 공유합니다), 펀드는 발효일과 함께 추가되거나 폐지되고 삭제되는 일은 없습니다.

특정 일의 합계는 그날 레지스트리에서 활성 상태인 모든 펀드의 자금 흐름이 알려진 경우에만 총계(total)라고 부릅니다. 그렇지 않으면 보고된 소계이며, 활성 펀드 중 몇 개를 포함하는지, 그 자산 비중, 누락된 티커를 함께 표시합니다. 소계는 항상 소계로 표시합니다.

자금 흐름은 추정하지 않습니다. 보고된 자금 흐름이 없는 펀드-일은 비어 있는 채로 둡니다. Kresmion이 재배포할 라이선스가 없는 출처에 의존하는 일간 자금 흐름은 API가 제공하지 않으며, 응답에 그 사실을 명시합니다. 펀드 정보는 발행사 자체 페이지(예: iShares), SEC 공시, 시장 데이터 벤더에서 가져옵니다.

인텔리전스 데스크

오픈소스 인텔리전스, 복합 시그널, 예측 시장.

22 · OSINT 파이프라인

오픈소스 인텔리전스는 서로 독립된 일정으로 운영되는 세 갈래에서 들어옵니다.

• 공식 및 발행처 피드: 제공처의 실제 이용 조건에 따라 읽는 1차 RSS 및 Atom 피드이며, SEC, CFTC, OCC, US Department of Energy, BLS(고용, CPI, PPI, 구인), UK OFSI 제재, BIS, Reserve Bank of Australia, European Commission과 소수 발행처의 자체 피드를 포함합니다. 공식 피드의 행에는 발행처 이름과 출처 표기가 붙습니다.
• Telegram: 검증된 공개 채널 목록.
• 웹 뉴스 인덱스: GDELT의 다국어 뉴스 인덱스.

소셜 미디어 갈래는 2026-08-24에 중단될 때까지 제3자 미러를 통해 공개 X 게시물을 읽었습니다. 이후 이 갈래는 아무것도 전달하지 못했으며, 대체 출처는 추가되지 않았습니다.

이벤트는 수집 시 중복 제거, 언어 감지, 번역을 거치며, 원문은 항상 "Show original" 토글 뒤에 보관됩니다. OSINT 제목은 출처의 표현 그대로이며 "External report" 배지 아래에 표시됩니다. 클러스터링 레이어는 동일한 개체를 공유하고 시간상 가깝게 도착한 관련 이벤트를 묶으며, 관련성 임계값을 넘는 클러스터에는 언어 모델이 한 문장 요약을 작성하되 클러스터에 담긴 내용만 요약할 수 있습니다. 출처 신뢰도는 실적, 출처 표기, 편집 기준에 따라 0에서 100까지 점수화하며, 하한 미만의 출처는 제외됩니다. 출처 목록 자체는 편집 작업의 결과이며 공개하지 않습니다.

23 · 복합 시그널

복합 시그널은 서로 독립된 출처 계열(예: OSINT, 포지셔닝, 가격 움직임)이 짧은 롤링 윈도우 안에서 같은 지역 또는 자산을 가리킬 때 발생합니다. 같은 계열의 여러 이벤트는 한 번으로 집계합니다. 확신도(high, medium, forming)는 출처 계열의 수와 각 기여의 강도를 반영하며, 정확한 가중치와 노이즈 하한은 공개하지 않습니다.

24 · 예측 시장

Kresmion은 예측 시장을 읽기 전용으로 관측합니다. 특정 거래소의 트레이더들이 어떤 이벤트에 부여하는 확률, 그 변화, 그 뒤의 주문 흐름입니다. 트레이딩 연동은 없습니다.

• 거래소: Polymarket이 주요 거래소입니다. Kalshi 가격은 Kalshi 시장이 같은 질문과 매칭된 경우에 로그인 사용자에게만 표시되며, 시장 화면과 거래소 간 컨센서스 및 다이버전스 화면에 나타납니다. 중간선거 보드를 포함한 /odds 아래의 공개 페이지는 Polymarket만 표시합니다. Kalshi 데이터는 API나 MCP로 제공되지 않으며, 이 둘은 Polymarket만 제공합니다.
• 커버리지: 신규 Polymarket 시장은 매시간 탐색하고, 이미 보유한 시장의 가격은 활성 구간에서 5분마다, 롱테일에서는 최소 6시간마다 수집합니다. 하루 한 번 전체 스윕으로 결과가 확정된 시장과 상장 폐지를 반영하며, 결과 확정은 30분마다 보완합니다.
• 거래소 간 컨센서스: 매칭된 질문은 하나의 컨센서스 행으로 병합합니다. 관련 시장은 결코 혼합하지 않고, 스포츠 시장은 제외하며, 각 행은 24시간 기준선을 유지합니다.
• 도구 모음: 시장 무버(거래량 하한 이상에서 24시간 및 7일 기준 가장 큰 가격 재조정), 결과 확정 캘린더, 군중 캘리브레이션(결과 확정 시장에 대한 Brier 점수와 신뢰도 구간, 각 시장의 관측된 존속 기간의 절반 시점에 읽으며 최대 7일, 최소 15분이므로 짧은 시장은 결과 확정 몇 시간 또는 몇 분 전에 읽힘), 표준 규모에 대한 예상 슬리피지가 포함된 실시간 호가창 깊이.
• 지갑과 알고리즘 흐름: 가장 활발한 시장에 대해서는 공개 거래와 보유자 포지션을 30분마다 읽어 지갑별로 집계합니다. 탐지기는 공개 체결 내역에서 보이는 실행 패턴(TWAP과 유사한 분할 주문, 흡수, 매수 사다리)을 표시합니다. 이 표시는 주문 흐름의 구조를 설명할 뿐 방향성에 대한 주장을 담지 않습니다.
• 중간선거 보드: 2026 미국 중간선거 페이지는 상원과 하원 주도권 시장을 24시간 및 7일 변동과 깊이와 함께 Polymarket 데이터로만 보여줍니다.
• 결과 확정: 공개 확률 페이지는 거래소가 시장을 확정한 경우에만 결과를 보고하며, 최종 가격으로부터 추론한 결과는 결과로 표시하지 않습니다.

24시간 이내에 15퍼센트포인트 이상 움직이면 인텔리전스 피드에 이벤트가 생성됩니다. 발행된 브리프는 거래소 확률을 조회 시각과 함께 인용합니다.

참고: 예측 시장 확률은 각 거래소의 유인과 유동성 아래에서 형성된 군중의 가격입니다. Kresmion의 예측이 아니며 금융 자문도 아닙니다.

시그널 데스크

시그널을 집계, 철회, 채점하는 방식.

25 · 시그널 관리와 트랙 레코드

시그널은 날짜와 출처가 있는 이벤트 기록입니다. 공시, 임계값 돌파, 포지셔닝 변화가 그 예입니다. 시그널은 서술적이며, 어느 것도 권고가 아닙니다.

• 철회된 시그널은 모든 공개 피드, 집계, 점수에서 제거됩니다. 재실행으로 두 번 이상 기록된 시그널은 하나의 주장으로 간주하여 첫 번째 사본으로 한 번만 채점합니다.
• 신뢰도 점수 없음: 측정되지 않으므로, Kresmion은 시그널에 대한 모델 신뢰도 수치를 공개하지 않습니다.
• 트랙 레코드: 확인 가능한 심볼이 있는 각 시그널에 대해 +1, +7, +30일의 선행 수익률을 기록합니다. 진입은 미래 참조(look-ahead)를 피하기 위해 시그널 발생일 이후 첫 일간 종가입니다. 손실 시그널도 이익 시그널과 똑같이 저장하고 표시합니다. 유형별 집계는 API와 MCP로 제공됩니다.
• 시그널 정확도 페이지: 시그널 유형과 방향별로 1, 5, 30일 기준의 롤링 적중률(발생 시점의 종가 대비 N일 후 종가). 발생 횟수가 너무 적은 그룹은 표시하지 않으며, 충분한 발생이 해당 기간만큼 경과할 때까지 셀에는 "ins. hist"로 표시됩니다.

참고: 과거 적중률은 미래 수익에 대해 아무것도 말해주지 않으며, 적중률은 크기를 무시합니다. 작은 이익이 많고 큰 손실이 적은 경우 실제보다 좋아 보일 수 있습니다.

포트폴리오와 워크스페이스

개인 보유 자산, 리포트, 메시징.

26 · 포트폴리오와 온체인 지갑

포트폴리오 보유 자산은 FIFO 또는 평균 원가 로트를 사용할 수 있으며, 암호화된 거래 원장을 바탕으로 브라우저에서 계산됩니다. 온체인 지갑은 FIFO 로트 매칭을 사용합니다. 입금은 도착 시점의 USD 가치로 로트를 열고, 출금은 가장 오래된 로트부터 닫으며, 스왑은 한 토큰의 처분과 다른 토큰의 취득으로 스왑 시점의 가치를 적용하고, 본인 지갑 간 이동은 무시합니다. 최근 가격이 없는 토큰은 "no mark" 표시와 함께 취득 원가로 표시하며, 가격을 추측하는 일은 없습니다.

참고: 이는 사용자의 기록과 공개 블록체인 데이터에 대한 계산이며, 세무 자문이 아닙니다.

27 · 리포트

리포트 생성기는 대시보드가 읽는 것과 동일한 테이블로 PDF 리포트를 생성합니다. 수치는 결정론적으로 계산됩니다. 제공되는 경우 선택 사항인 AI 서술은 수치와 분리되어 유지됩니다. 생성은 사용자당 하루 5건으로 제한됩니다.

• 포트폴리오 리스크: 지갑 보유 자산, 관심목록(동일 가중) 또는 선택적 가중치가 있는 사용자 지정 목록에 대한 변동성, 상관관계 행렬, 드로다운 프로필, 95% 및 99% 과거 시뮬레이션 Value at Risk.
• 자산 심층 분석: 한 티커에 대한 가격 움직임, 시그널, 기관 포지셔닝, 내부자 거래, OSINT, 관련 예측 시장.
• 매크로 레짐 브리핑: 레짐 점수, 요인 분해, COT 극단값, 예측 시장이 가격에 반영한 Fed 금리 확률.
• COT 포지셔닝: 추적 중인 모든 CFTC 선물 시장을 3년 z-점수 순으로 정렬.
• 자본 흐름 요약: 최신 13F 분기의 달러 변동 기준 최대 증가, 감소, 청산, 신규 포지션.
• 관심목록 모닝 브리프: 관심목록 자산별 요약 하나. 가격 변동, 최근 알림, 관련 예측 시장, 레짐을 포함합니다.
• 예측 시장 미시구조: 거래소 간 다이버전스, 가격 재조정, 알고리즘 흐름 표시, 캘리브레이션, 지갑 흐름.

시장 전체 리포트는 UTC 기준 하루에 한 번 생성되어 공유되며, 개인 리포트는 사용자별로 생성되고 캐시되지 않습니다. 리포트는 일간, 주간 또는 월간 일정으로 이메일 발송할 수 있습니다(사용자당 활성 일정 최대 5개).

28 · 메시징과 공유 객체

Kresmion 메시징은 터미널 네이티브 채팅입니다. 대화에 티커, 시그널, 차트, 보드를 넣으면 다른 곳과 동일한 출처 표기가 붙은 라이브 객체로 렌더링됩니다. 공유된 시그널에는 발생 원인이 된 공시 또는 피드가, 공유된 가격에는 기준 시각과 출처가 표시됩니다. Kresmion은 공유된 객체에 어떠한 해석도 덧붙이지 않습니다. 개인 데이터와 메시지의 처리 방식은 개인정보 처리방침을 참조하십시오.

29 · 공개 리서치 데이터 읽기

기관 보유 현황은 보고 분기와 증권 식별자로 표기하며, 보고된 옵션 포지션은 주식 보유와 분리합니다. 도구 스냅샷은 관측 날짜를 명시하며, 캐시된 값은 장중 시세가 아닙니다. 리서치 발행처와 편집 방침에 대해 읽어 보십시오.

30 · 데이터 출처

• SEC EDGAR: 13F-HR, Form 4, Schedule 13D/13G, 10-K, 10-Q, 8-K, 424B 발행 설명서, XBRL 재무 데이터, 기업 티커 매핑.
• FINRA: 공매도 잔고와 일간 공매도 거래량. Source: FINRA. Short interest data owned by FINRA.
• Clerk of the US House of Representatives (미국 하원 사무처): 의원의 정기 거래 보고서.
• FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis): 매크로 시리즈, Treasury 금리(Federal Reserve H.15), OECD 장기금리, Fed 대차대조표. This product uses the FRED® API but is not endorsed or certified by the Federal Reserve Bank of St. Louis.
• Federal Reserve와 New York Fed: FOMC 회의 캘린더와 머니마켓 기준금리.
• US Treasury: TIC 외국인 보유 현황과 Treasury 현금 잔고.
• ECB: 유로 지역 수익률 곡선과 수렴 기준용 장기금리. Source: ECB statistics.
• OECD: FRED를 통한 비EU 국가의 장기금리.
• BIS: 중앙은행 정책금리와 국제 은행 통계.
• 중앙은행: 개별 중앙은행의 정책금리 발표이며, BIS보다 최신인 경우에 사용합니다.
• 국채 관리청과 재무부: 이용 약관이 재사용을 허용하는 경우, 해당 기관 자체 페이지의 국가 신용등급.
• CFTC: Commitments of Traders.
• EIA: 주간 석유 및 천연가스 재고.
• 공식 피드 발행처: SEC, CFTC, OCC, US Department of Energy, BLS, UK OFSI, BIS, Reserve Bank of Australia, European Commission 발표 자료.
• GDELT와 공개 Telegram 채널: 오픈소스 인텔리전스.
• CoinGecko: 크립토 가격과 시가총액.
• 파생상품 거래소 공개 API (Binance, OKX, Bybit, Hyperliquid): 펀딩 금리, 미결제약정, 롱/숏 비율, 청산.
• iShares: 비트코인 펀드의 발행 주식 수.
• Polymarket: 시장 카탈로그와 가격, 호가창, 공개 거래, 보유자 포지션.
• Kalshi: 매칭된 질문의 시장 가격이며, 로그인 사용자에게만 표시됩니다.
• NASA FIRMS와 Open-Meteo: 물리적 인텔리전스를 위한 위성 화재 탐지와 날씨.
• 시장 데이터 벤더: 옵션 체인, 선물 정산가, 교차 자산 일간 종가, ETF 가격.

모든 외부 요청에는 연락처가 태그된 User-Agent가 포함되어 출처 운영자가 Kresmion에 연락할 수 있습니다. 문서화된 호출 제한을 준수하며, 오류 시 요청 간격을 늘리고, 수신 거부 시 요청을 중단합니다.