Kresmion 的工作原理

每个界面的用途、各项数据在概念层面是如何计算的，以及哪些键盘快捷键能让操作更快。各章节通过锚点支持深度链接。

1 · 平台总览

Kresmion 汇集了专业交易员在下单前查阅的各类数据，文件申报、另类数据、OSINT、宏观环境、链上数据，并以统一的计量单位、新鲜度指示器和支持自选清单的筛选条件，将它们集中呈现在同一屏幕上。

仪表盘围绕六个顶层板块组织：

• Terminal（终端），多组件首页。布局可自定义；每个组件独立刷新。
• Markets（市场），股票、宏观、加密货币、外汇、商品、期货。每个板块都包含一个总览、一张市场行情表，以及一个按该资产类别划分的信号流。
• Intelligence（情报），OSINT 信息流、实体情报地图、复合信号、叙事，以及情报信息流（按来源聚合并筛选的跨源视图），另有针对 FDA、财报、国会、内部人交易、激进投资者、游说、专利、OSHA 事故、应用评分和网络流量趋势的专项信息流。
• Tools（工具），仓位计算器、回撤分析器、相对强度、板块轮动、风险模型、货币强度、收益率曲线、Excel 导出。
• Data（数据），资金流向（13F、COT、BIS、TIC）、原始数据导出、筛选器。
• Community（社区），讨论板、联系人、公开资料。

Portfolio（投资组合） 板块承载个人界面，自选清单、持仓、Vault（采用 FIFO 成本基础的链上持仓跟踪器 + 活跃持仓）、风险与压力测试，以及报告。

2 · 键盘快捷键

在平台任意位置按 `?`（Shift + ?）即可调出实时快捷键浮层。同样的按键在浮层内也有效。

像 `g t` 这样的双键序列有 1.5 秒的时间窗口，如果第二个键按得太晚，序列会取消。

3 · 信号准确度

`/signals/accuracy` 页面按（信号类型 × 方向）报告滚动胜率。胜利是指价格在所选时间跨度内朝预测方向移动，以信号触发时的收盘价对比 N 个日历日后的收盘价（1 天、5 天、30 天）。

触发次数过少的分组会被抑制，以保持分布的诚实可信。标记为 `ins. hist` 的单元格表示该信号类型尚无任何触发记录满足该时间跨度的前瞻窗口（新信号类型常见）；随着触发记录积累到所需的前瞻窗口，该数据会逐步填充。

注意：过往的信号准确度并不保证未来的回报。仅凭胜率无法说明盈亏幅度，60% 的胜率若伴随微小盈利和巨大亏损，反而比 45% 胜率配以相反盈亏情况更差。请将该指标作为一项输入参考，而非操作建议。

4 · OSINT 管线

开源情报来自三条独立调度的通道，社交媒体、精选网络媒体和 Telegram。事件在摄取时会去重、检测语言，并（在非英语时）翻译。原文始终予以保留；通过"显示原文"开关可在行内查看原文。

聚类层会将时间相近且共享实体（地区、资产、当事方）的相关事件分组。越过相关性阈值的聚类会由本地 LLM 概括成一句带趋势标签和共识指示的摘要。摘要器绝不会臆造聚类内容之外的事件；低置信度或格式错误的模型输出会被丢弃，并在下一个周期重试。

来源可信度依据历史记录、署名情况和编辑标准，以 0-100 的标尺评分。评分越高的来源在聚类汇总中的权重越大；低于平台可信度下限的来源会被完全排除。

5 · 复合信号

当多种独立来源类型在短滚动窗口内对同一地区或资产形成共振时，复合信号即触发。独立 指不同的来源族：OSINT + 持仓数据 + 价格行为算作三个独立信号；同一主题的三条 OSINT 事件则不算。

信念度（HIGH / MEDIUM / FORMING）由来源类型的广度和各贡献信号的强度推导而来。完整的信念度逻辑以及过滤噪音的幅度下限有意不予公开，它们会随着平台学习哪些组合能带来持久走势而调整。

6 · 宏观环境引擎

宏观环境引擎产出单一的每日风险偏好 / 风险规避评分，其他界面以此为上下文依据（每日简报标题、欢迎屏幕徽章、环境切换信号类型等）。

该引擎融合一篮子跨资产和宏观信号：股指趋势 + 市场宽度、信用利差 + 高收益 OAS、利率与收益率曲线形态、美元趋势、波动率（VIX、MOVE）、商品（黄金、原油），以及由美联储资产负债表 + 财政部现金余额衍生出的净流动性聚合指标。每个输入都相对于其自身的滚动历史（约 1 年）做 z 分数标准化，并经过裁剪以抑制极端离群值，再以为环境跟随稳定性（而非逐笔交易超额收益）调校的权重加以组合。

原始综合值会逐日做指数平滑处理，使环境不会因单日异常收盘而翻转。平滑后的评分映射到五个区间之一，强烈风险规避、风险规避、中性、风险偏好、强烈风险偏好，并在边界附近设有刻意的滞后机制，使环境标签不会反复跳动。

该引擎在美股交易时段内每半小时重新计算一次，并在收盘时再算一次；完整重新推导成本很低，因此页面上显示的评分代表"此刻"，而非陈旧的午夜快照。

注意：确切的因子权重和区间边界为内部调校，不予公开。此处描述的方法论是大致框架；具体数值是 Kresmion 的环境判断独具特色的部分原因。

7 · 13F 机构跟踪

对每个被跟踪的申报方，其每一项申报持仓都会与该申报方上一季度在同一 CIK 上的持仓做对比（按 CIK 而非股票代码，代码会随公司行为变动，CIK 不会）。持仓变动会依据股数变化和持仓规模分类为一小组类别，NEW（新建）、INCREASED（增持）、REDUCED（减持）、EXITED（清仓）、INSTITUTIONAL SURGE（机构猛增）、INSTITUTIONAL EXIT（机构撤出）。

多子公司申报（同一申报方通过多家投资管理子公司申报同一持仓）会在分类前聚合为单一的按 CUSIP 计的条目，因此像伯克希尔这样的大型管理人会显示其实际总持仓，而非仅显示解析器最后看到的某家子公司的持仓。

市值以整数美元报告；现代 SEC 13F-HR XML 模式直接以美元报告 `<value>`（平台仅处理 2022 年之后的现代模式）。

环比百分比显示规则（Phase 110）。 量化基金（Two Sigma、Point72、Renaissance）经常在流动性强的标的上持有 1,000 股的 *仓位占位* 占位项，相当于一条"我们覆盖此标的"的备忘。当它们在下一季度实际加仓到 1-4M 股时，原始的 `(本期 - 上期) / 上期 * 100` 计算会产生诸如 +211,377% 这样的百分比，数学上正确，但在视觉上失控。平台应用两个阈值：

• 上期 < 100 股：该列显示 `RESUMED`（恢复）徽章，而非百分比。4 股的基数是舍入残余，并非真实持仓，以它做除数会得出毫无意义的数字。
• 上期 100-1,000 股：超过 1,000% 的百分比显示为 `>1000%`，并附带 `MAJOR_INCREASE` / `MAJOR_DECREASE` 分类。在上限以下，则显示真实百分比。
• 上期 ≥ 1,000 股：对合理变动显示完整百分比（Point72 的 CVX 9,100 → 103,800 = +1,041% 完整显示）。在真实上期基础上超过 ±5,000% 时，渲染合理性上限（这几乎总意味着上期本身就是占位项；由信号徽章来传达含义）。

NEW_POSITION 与 RESUMED 的区别。 `NEW_POSITION` 表示该申报方此前对该 CUSIP 完全没有任何上一季度的申报。`RESUMED` 表示它们此前有一个占位性的上期持仓（<100 股），我们将其视同实际上的新建条目。两者均以徽章而非百分比的形式显示。

8 · Vault 与 FIFO 成本基础

Vault 中的链上持仓采用 FIFO（先进先出）批次匹配。每笔 `direction='in'` 的交易按获取时的美元价值创建一个批次；`direction='out'` 优先消耗最早的批次。兑换（swap）会成对生成：转出代币的一笔处置和转入代币的一笔获取，两者均按兑换时的美元价值计。用户自有钱包之间的内部转账会被忽略。

处置产生的已实现盈亏汇入纳税年度报告；剩余未平批次上的未实现盈亏驱动活跃持仓标签页。价格来自按短周期刷新的快照数据。若某代币没有近期的价格快照，该持仓会以成本基础显示并附带"无标价"标记，我们绝不以猜测的价格替代。

注意：这是对公开区块链数据的计算性呈现，不构成税务建议。请就辖区特定的处理方式（长期 vs 短期、清洗交易、同类置换等）咨询您的会计师。

9 · 更新频率

各界面的刷新节奏。确切的周期间隔会随负载和上游速率限制略有变化；此表为设计目标。

数据页面上的页面级 `DataFreshness` 指示器会显示实际的最后更新时间戳，以便用户发现某条管线何时偏离了预期节奏（绿色 < 1.5× 节奏，琥珀色 < 3×，红色为更长）。

10 · 债券发行

债券文件取自 SEC EDGAR 的全文搜索（EFTS），限定于 424B 招股说明书族（424B2/3/4/5）。对每个候选文件，我们执行两遍解析：

1. 片段遍，EFTS 返回匹配短语周围的一小段文本片段。我们运行关键词过滤，剔除那些在其基础招股说明书样板文字中偶然提及"aggregate principal amount（本金总额）"的股票 / 基金储架增发。 2. 文档遍，对那些通过关键词过滤但片段中缺少结构化字段的文件，我们抓取主招股说明书文档（上限约 80KB，偏向文件名含 `424b` 的文档），并对全文重新运行提取器。若正文中股权类语言占主导，则触发"非债券"标记，该条目会从面向用户的视图中隐藏，但保留在数据库中以备审计。

我们呈现的内容 vs 披露的内容，许多储架增发只在片段内披露条款清单的一个子集。我们将本金 / 利率 / 到期日视为各自独立的字段：某一行可能显示"已披露"的金额而无利率，反之亦然。默认的"仅显示已披露条款"会呈现三者齐全的行；高级用户可切换到完整的行集。

代码解析，EDGAR 显示名称常在括号尾部带有代码，如 `(NRUC)` 或 `(BW, BWNB, BW-PA)`。我们解析第一个短代码标记；当尾部缺失或非标准时，则回退到对 `companies` 宇宙（Phase 103 罗素 3000 基础库）的标准化名称匹配。

信号类型，三种分类信号由基于规则的阈值触发：`LARGE_DEBT_ISSUANCE`（本金 ≥ $1B）、`ACQUISITION_FINANCING`（募集资金用途解析为收购），以及 `HIGH_RATE_ISSUANCE`（票息比当前 ICE BofA US High Yield OAS 高 ≥ 200bps）。页面上的 HIGH RATE 统计卡会显示窗口内观察到的最高利率，并附上当前生效的阈值。

11 · 激进投资者

激进投资者跟踪器呈现 SEC Schedule 13D 和 13D/A 文件，当持有人越过 5% 持股比例并 *有意图施加影响* 时必须提交的披露表。13G（被动持股）会被摄取用于其他界面，但在本页面有意隐藏：根据定义，13G 即非激进。

分类，每份 13D / 13D/A 都获得一个双因子评级：

1. 第 4 项关键词扫描，我们抓取主申报文档，使用严格的边界检测（第 4 项 → 下一个第 5/6/7 项）提取"第 4 项，交易目的"章节，剥离 SGML 封装文本 + 附件展品，然后查找激进意图关键词（董事会席位、战略备选方案、出售公司、释放价值、代理权争夺等）。当第 4 项无法提取时，我们返回"不明确"而非猜测，绝不回退到扫描整份文档。 2. 申报方启发式判断，个人申报方（没有基金 / LP / LLC 实体后缀的具名个人）若在第 4 项中带有董事 / 高管 / 董事会标记，则归类为 `insider`（内部人）而非 `activist`（激进）。内部人申报是高管因股票薪酬越过 5% 阈值而提交的常规 13D，并非激进行为。

置信度阶梯：`high` 表示 ≥2 个不同的激进关键词 *且* 无被动投资标记。`medium` 为单关键词。`low` 表示混合信号（既有激进又有被动语言）。只有 HIGH 置信度的行才会向下游发出 `ACTIVIST_STAKE` 的 asset_signals。

申报方层级分类法，一张按 EDGAR CIK 建索引的、精选的已知激进基金小表。每个条目带有一个层级（tier 1 / 2 / 3）和值得关注的过往行动：

• Tier 1，Elliott、Icahn、Pershing Square、Trian、Starboard、Third Point
• Tier 2，Saba、Engaged Capital、Cevian、ValueAct、JANA
• Tier 3，Politan、Ancora，以及 GAMCO、OrbiMed、General Atlantic、Bulldog Investors 等机构型 13D 申报方

该分类法有意做成一份有限的精选清单，新基金只有在对照 EDGAR 核实 CIK 后才会加入。不在表中的申报方会显示其原始名称，不带层级徽章。

覆盖率注意事项，第 4 项提取在约 20% 的 13D/A 修正文件上会失败，因为它们只是顺带引用先前的 13D（"Item 4 is hereby amended to add the following..."）而未重述章节标题。持仓规模（占类别百分比、合计股数）在存在时从封面页表格的第 5 项解析；某些简式修正文件会省略它。我们在页面上呈现覆盖率百分比，以便用户判断哪些是已观察到的、哪些是未知的。

12 · 财政部 TIC 外国持有人

来源。 美国财政部"美国国债主要外国持有人"月度报告（home.treasury.gov/data/treasury-international-capital-tic-system）。抓取器提取 `mfhhis01.txt`，财政部每月发布的滚动当年历史文件，相对报告月份有约 6 周的滞后。2025 年 12 月的数据于 2026 年 2 月中旬发布。

信号分类（Phase 111）。 每个国家的环比变化都会经过一个同时考量金额和百分比的分级分类器。两个底层下限是 `services/treasury/tic_classifier.py` 中可由运营者调节的常量。

• MAJOR_ACCUMULATION / MAJOR_SELLOFF，abs(Δ$) ≥ $10B *且* abs(Δ%) ≥ 3%。两者都必须满足。罕见；仅在绝对和相对意义上都出现大幅持仓变动时触发。
• ACCUMULATION / SELLOFF，abs(Δ$) ≥ $5B *或* abs(Δ%) ≥ 3%。任一阈值单独满足即触发。可捕捉大型持有人（日本 / 英国 / 中国）的大额美元变动，*以及* 中型持有人（荷兰、西班牙、德国）的大百分比变动。
• 无信号，两者均低于标准阈值。该行仍以淡化格式呈现在表中，以便用户纵览全貌。

为何变更。 Phase 111 之前的规则只考虑绝对美元金额，并配有一份硬编码的 20 国白名单。这导致荷兰 -$9.6B / -12.06% 被遗漏，因为美元变动比下限少了 $0.4B；而日本 -$17.2B / -1.43% 却被触发，因为其美元变动越过了 $10B，尽管百分比变动很小。西班牙 -$8.7B / -10.57% 则完全被遗漏，因为西班牙不在白名单上。基于两个因子分级能给出一致的处理。

显示。 重大变动以粗体、全饱和度颜色渲染。中等（已发信号的）变动以中等字重、全彩渲染。低于阈值的变动以淡化方式渲染，使视线优先捕捉到可操作的持仓变动。页面在视觉上分为 *前 20 大持有人*（财政部自己的精选清单）和下方的 *其他申报国*；两组共享相同的 Δ 阈值。

解读。 来自大型持有人的持续抛售通常是利率差异、汇率干预或主权财富再平衡的信号。单月变动属于噪音，应寻找 2-3 个月的趋势，并与该国货币、央行政策立场和贸易平衡交叉印证。

13 · 跨资产相关性环境

相关性环境跟踪器（`/tools/correlation-regime`）呈现那些短期相关性已与其 12 个月基准脱钩的资产对。相关性矩阵展示当前状态；本页面展示状态 *何时发生了变化*。

宇宙。 跨资产类别的 45 个工具，股票（SPY、QQQ、IWM、板块 ETF、指数）、债券（TLT、IEF、HYG、LQD）、商品（GLD、SLV、USO、UNG）、外汇（DXY）、波动率（VIX），以及 22 种主要加密货币。共 990 个资产对组合。

计算。 对每个资产对在每个快照日：对日简单回报做 30 天滚动皮尔逊相关给出 *当前* 相关性；同一滚动序列的过去 252 个交易日均值给出 *基准*。按资产对的逐日期对齐处理加密货币 × 股票的周末错配，回报在每个标的各自的有效日期上计算，然后在每个资产对内做内连接，再做滚动相关。

断裂定义。 当 `|delta| > 0.40` *且* 满足以下之一时，某资产对处于环境断裂状态：符号翻转（关系方向反转）、幅度翻倍（|当前| ≥ 2·|基准|），或幅度减半（|当前| ≤ |基准|/2）。阈值调校在 0.40，因为 990 个资产对的 |delta| 自然分布在典型一天里有约 5-10% 高于 0.40，足以浮现真实信号，又不至于标记整个宇宙。

可比项。 每张逐对的详情卡显示当前对比基准相关性的过去 252 天图表，外加该资产对至多 3 个历史可比断裂，同向（Δ 同符号）、幅度在当前值 ±0.20 之内。已回溯三年（2022 年起），因此可比档案从第一天起就有深度。

14 · 主权收益率曲线

主权收益率曲线跟踪器（`/tools/yield-curves`）跟踪主要主权国家的 2 年期 / 10 年期利差，并以倒挂解除的时点作为真正的衰退先行指标（历史上为 3-12 个月，而非倒挂本身）。

宇宙（v1）。 美国（FRED `DGS2` + `DGS10`，每日，历史回溯至 1976 年）和欧元区聚合（ECB 统计数据仓库，成分可变的 AAA 级曲线，每日，历史回溯至 2004 年）。各成员国欧元区（德国、法国、意大利）以及英国 / 日本 / 加拿大 / 澳大利亚推迟至 Phase 123.x，每一个都需要单独的逐央行摄取，这违反了 v1 "仅用干净的免费 API"的范围。

回合目录。 页面呈现每一次历史倒挂回合（开始日期、结束日期或"进行中"、持续天数、达到的最深利差）。对美国而言，这是 50 年间的 44 次不同回合，包括著名的 2022-07-06 → 2024-08-26 倒挂（783 天）。自倒挂开始以来的天数和自倒挂解除以来的天数在读取时根据历史状态变化计算得出。

解读。 曲线倒挂（2 年期 > 10 年期）表明相对于长期增长预期而言货币政策偏紧。从历史上看，1976 年以来美国的每一次衰退之前，都有一次倒挂 *继之以重新陡峭化*，倒挂解除才是临近的衰退先行指标，而非倒挂本身。

15 · 风险中性隐含概率

风险中性隐含概率仪表盘（`/tools/options-implied-probability`）通过 Breeden-Litzenberger 恒等式，将实时期权链解码为市场当前对标的在每个到期日所定价的概率分布：

`f(K) = e^(rT) · ∂²C/∂K²`

其中 `C(K)` 是作为行权价函数的看涨期权价格，`T` 是到期时间，`r` 是无风险利率（FRED DGS3MO 3 个月期国库券利率），`f(K)` 是在行权价 K 处的风险中性概率密度。

宇宙。 13 个代码：SPY、QQQ、IWM（主要指数 ETF）+ AAPL、MSFT、NVDA、GOOGL、AMZN、META（超大盘科技股）+ TSLA、AMD、NFLX、BABA（高成交量单一标的）。每日 21:00 UTC（纽交所收盘后）做一次快照；每个代码覆盖所有挂牌的到期日。

计算（v0）。 四次平滑样条（`scipy.interpolate.UnivariateSpline`，k=4）拟合看涨期权中间价，筛选条件为 bid > 0、ask > 0，且 (ask−bid)/mid < 30% 的行权价。在 200 点的网格上做数值二阶导数，乘以 e^(rT)，负值裁剪为零。校验：裁剪前的积分必须落在 [0.30, 3.0] 之内，大幅偏离该区间表明数据过脏，不适用 Breeden-Litzenberger。所呈现的累积概率使用裁剪后并归一化的密度。

注意：页面呈现的是 *风险中性* 概率，而非真实世界概率。它们包含了投资者所要求的风险溢价，并相对于历史频率系统性地高估尾部风险。它们不是预测。平滑样条方法也只是 v0；Phase 124.1 将切换到更稳健应对噪声链的、规范的 SVI 参数化 IV 微笑拟合。DTE < 7 的到期日会被过滤（max(S-K,0) 的形态会给出二阶导数的 delta 尖峰，平滑样条无法恢复）。

16 · 内部人 Form 4 聚集

内部人 Form 4 聚集检测器（`/tools/insider-clusters`）呈现多名高管在窄窗口内同向交易的情形。单名高管买入 $50K 是噪音；三名高管在 30 天内买入则是信号。

聚集定义。 同一代码 + 同一方向（买或卖）+ 至少 3 名不同的内部人 + 全部在 30 天的滚动窗口内。仅限公开市场交易；期权行权、赠与、授予和 10b5-1 计划交易通过摄取管线中现有的 Form 4 交易代码门控被过滤掉。

强度评分。 `log10(金额$/1000) × 5 + 内部人数量 × 3 + (涉及 CEO/CFO ? 15 : 0) − 距上次交易天数 × 0.5`。CEO/CFO 加成反映了最接近重大非公开信息的高管所具有的非对称信息权重；时近性惩罚使陈旧的聚集衰减，从而今天的活动排在上周之前。权重的调校以 Phase 125.1 跟踪。

历史可比项。 每个聚集的详情面板会显示该（代码、方向）至多 3 个强度相近的过往聚集，"上一次我们看到 6 名内部人以这种规模买入时，后来发生了什么"。可比档案从每日检测周期开始向后积累。

注意：内部人买入聚集在 6-12 个月的时间跨度上历史上跑赢大盘；内部人卖出聚集噪音更大（税务、规则 10b5-1 计划、计划性分散投资，在聚合层面看起来都像卖出）。在得出结论前，请阅读详情面板上的逐内部人职务列。

17 · 国会交易异常

国会交易异常检测器（`/tools/congressional-anomalies`）从美国参议院 + 众议院 STOCK 法案交易披露中呈现两类异常。

离群值。 某成员的某笔交易，其估算美元规模至少是其历史交易规模中位数的 3 倍。成员需至少有 12 笔已披露交易才能建立基线，少于此数会产生统计上无意义的离群标记。回看最近 60 天，使界面保持时效性。

多成员聚集。 至少 3 名不同成员在 30 天的滚动窗口内同向交易同一代码。结构与上述内部人聚集相同，但应用于参议院 + 众议院的宇宙。

金额估算。 STOCK 法案披露的是区间（如"$1,001 - $15,000"、"$50,001 - $100,000"），而非确切数字。每个区间被解析为其中点以做规模比较。最高的开放式区间（"$5,000,001 +"）回退到其下限值，这会低估巨额交易，Phase 126.1 将在有的情况下采用 SEC 实际申报的美元金额。

政治中立。 检测或显示中均无党派区分。党派列存在于源数据中，但被有意忽略。

注意：依据 STOCK 法案和 SEC 规则进行的披露并不意味着存在不当行为。成员被要求公开申报这些交易；许多是配偶管理的账户、盲信托或委托的投资组合决策。在就某位具体成员下结论之前，请阅读源申报文件。

18 · 宏观事件影响

宏观事件影响 页面（`/tools/macro-event-impact`）汇总各类美联储利率决定后的若干天内，主要宏观工具在历史上的反应方式。

事件检测。 美联储行动日期由 FRED `DFEDTARU`（每日联邦基金目标上限）的变化推导而来。该值相对前一交易日发生移动的任何一天即为一次行动；`magnitude_bps = (变化 × 100)`。分类为降息 50bps+、降息 25bps、加息 25bps、加息 50bps+。"维持"日不生成事件行（利率未变），因为区分维持时偏鸽派还是偏鹰派需要解析会议纪要，超出范围。

资产宇宙。 SPY、QQQ、TLT、IEF、GLD、DXY、VIX，主要的宏观工具。各资产在 1 天、5 天、30 天和 90 天时间跨度的回报，根据 Kresmion 收盘价历史计算，对市场假日做最多 5 天的向前填充。

汇总。 对每个（事件类型、资产、时间跨度），页面显示：n 个历史实例；回报中位数；Q1 和 Q3（四分位距）；最小值和最大值；正向与负向结果的计数。样本量被有意呈现可见，在当前 3 年收盘价历史窗口中，许多事件类型的 n < 10。

注意：这些是历史统计，而非预测。过往的美联储决定后资产反应反映了那个特定周期的宏观背景。样本外的可预测性较弱。当前窗口内的样本量属于个例性质（n=3-14）；Phase 127.1 将通过 yfinance 回填把资产历史延伸至 2000 年，将 n 扩展到 40-60 的范围。NFP / CPI / ECB / BoE / BoJ 事件推迟至 Phase 127.2-127.5，因为恰当的预期外分类需要尚未摄取的预期数据（Bloomberg / BLS 发布前调查）。

19 · 数据来源

• SEC EDGAR，13F-HR 文件、Form 4 内部人交易、10-K/10-Q/8-K，以及公开公司代码映射。
• FRED 与美国财政部，宏观指标（CPI、失业率、收益率曲线、美联储资产负债表、财政部一般账户），供给宏观环境引擎。
• CoinGecko，加密货币现货价格和市值。
• Binance API，衍生品数据（资金费率、未平仓合约、多空比）。
• CFTC，COT（交易者持仓报告）报告，用于持仓极端值。
• NASA FIRMS，卫星火点检测，用于实体情报。
• Open-Meteo，天气 + 商品产区的降水和气温。
• SWIFT / BIS / IMF COFER，货币占比和去美元化跟踪。
• 精选社交和 Telegram 来源，OSINT 管线从一份经审核的账户清单中提取数据。该清单本身是 Kresmion 编辑工作的一部分，不予公开。
• ECB 统计数据仓库，欧元区聚合收益率曲线（每日），用于主权收益率曲线跟踪器。
• yfinance，每日期权链（看涨 + 看跌 × 所有挂牌到期日 × 所有行权价），用于风险中性隐含概率仪表盘，以及相关性环境跟踪器和宏观事件影响分析所用的收盘价宇宙。

每个对外的 API 请求都携带一个带联系方式标签的 User-Agent，以便来源运营方在我们的抓取行为失当时能联系到我们。我们遵守已记载的速率限制，遇到 429 时退避，并在收到退出请求时停止。