ناقلات النفط عبر باب المندب أقل بنسبة 40 بالمئة من مستويات الربيع بينما ارتفع خام برنت إلى 113.88

بقلم كريسميون للأبحاث، 29 أكتوبر 2026

تعمل ناقلات النفط العابرة لباب المندب، المخرج الجنوبي للبحر الأحمر، بوتيرة أقل بنحو 40 بالمئة من وتيرة الربيع منذ أغسطس، بينما ارتفع خام برنت 28 بالمئة. تبلغ أعداد PortWatch في جدول chokepoint_transits لدينا في المتوسط 8.56 ناقلة يومياً من 1 أغسطس إلى 25 أكتوبر، مقابل 14.29 من مارس إلى يونيو و11.78 قبل مارس. انتقل العقد الأقرب لخام برنت من 89.22 في 20 يوليو إلى 113.88 في 27 أكتوبر. أما أعداد ناقلات السويس، وهي المخرج الآخر للبحر الأحمر، فبقيت ثابتة خلال الفترة نفسها، ولذلك لا تُظهر هذا التغير. انخفضت أعداد الناقلات بينما ارتفع برنت، لكن التوقيت غير محكم، وتعرض هذه المذكرة الجانبين.

أبرز الاستنتاجات

ما تُظهره البيانات

تعد PortWatch، وهي بيانات تتبع السفن لدى صندوق النقد الدولي، السفن حسب النوع أثناء مرورها بكل نقطة اختناق. يضم جدولنا 525 صفاً يومياً لباب المندب، من 2025-05-19 إلى 2026-10-25. بلغت متوسطات الناقلات الشهرية هناك 13.7 يومياً في يونيو 2026، و11.6 في يوليو، و8.5 في أغسطس، و8.0 في سبتمبر، و9.3 للفترة من 1 إلى 25 أكتوبر. وانخفض إجمالي العبور أيضاً، من 36.2 يومياً في يونيو إلى 27.3 في أغسطس، و26.6 في سبتمبر، و28.1 في أكتوبر. وانخفضت الطاقة اليومية المتوسطة، التي تشمل جميع أنواع السفن، من 1,368,111 في الفترة من مارس إلى يونيو إلى 921,845 في الفترة من 1 أغسطس إلى 25 أكتوبر، بانخفاض 32.6 بالمئة.

تحركت أنواع السفن الأخرى بشكل مختلف. ارتفعت الحاويات إلى 6.1 يومياً في أكتوبر، وهو أعلى شهر في 2026، بينما انخفضت السلع الجافة السائبة من 10.7 في يونيو إلى 7.5 في أكتوبر. ومن بين نقاط الاختناق الـ28 في الجدول، يمثل تغير ناقلات باب المندب بين النافذتين ثالث أكبر انخفاض، بعد مضيق كيرتش (انخفاض 99.1 بالمئة) وهرمز (انخفاض 47.4 بالمئة). وانخفضت ناقلات رأس الرجاء الصالح 6.5 بالمئة.

يبدو الوضع في السويس مختلفاً. بلغ متوسط الناقلات هناك 16.53 يومياً من مارس إلى يونيو و16.13 من 1 أغسطس إلى 25 أكتوبر. وتراوح متوسط السويس لمدة 30 يوماً بين 13.50 و18.37 عبر النوافذ الـ496، فالرقم الأخير اعتيادي.

الآلية

عندما أُغلق هرمز في مارس، نقلت السعودية الخام غرباً عبر خط أنابيب الشرق والغرب إلى ينبع على البحر الأحمر. فإذا صمّ هذا المسار، فإن الشحنات المتجهة إلى آسيا ستمر بباب المندب، وشحنات أوروبا ستتجه شمالاً عبر السويس، لكن أعدادنا لا تتضمن حقل اتجاه ولا يمكنها إثبات ذلك. بلغ متوسط ناقلات باب المندب 14.29 يومياً من مارس إلى يونيو، مقابل 11.78 قبل مارس. لكن الارتفاع بدأ قبل إغلاق هرمز: كان يناير 11.4 وفبراير 13.7، ولذلك لا يمكن ربط سوى جزء من مستوى الربيع بالمسار البديل عبر ينبع. وانخفضت ناقلات هرمز من 39.91 يومياً قبل مارس إلى 1.19 من 1 أغسطس إلى 25 أكتوبر.

تؤرخ Lloyd's List Intelligence، وهي جهة نشر مستقلة، حصاراً حوثياً لموانئ السعودية على البحر الأحمر منذ 20 يوليو. وتقول موجزها الصادر في 1 أكتوبر إن إعادة توجيه النفط السعودي رفعت عبور الخام في السويس، إذ بلغ متوسط عبور الخام الأسبوعي في السويس 67 (9.4 مليون طن من الحمولة الساكنة) من 20 يوليو حتى أسبوع 13 سبتمبر، مقابل 53 في يناير وفبراير. ويقول الموجز نفسه إن هجوماً أوقف صادرات الخام من ينبع في ذلك الأسبوع، وإن ناقلات VLCC استأنفت لاحقاً التحميل من ينبع مع تشغيل خط الأنابيب بمعدلات مخفضة. وكان متوسط ناقلات باب المندب لمدة 30 يوماً لدينا 12.80 في 20 يوليو و7.30 في 24 سبتمبر.

النقطة الثانوية تتعلق بموضع هذا التراجع. انخفضت أعداد الناقلات عند المخرج الجنوبي بينما بقي المخرج الشمالي مفتوحاً، ولذلك تبدو أعداد ناقلات السويس طبيعية. التغير الفعلي نحو 5.7 ناقلة يومياً في أعداد PortWatch. وتُظهر PortWatch انخفاض هرمز بنحو 38.7 ناقلة يومياً، لكن Lloyd's تعد عمليات عبور أكثر بكثير في هرمز، ولذلك لا نستطيع القول كيف يقارن المضيقان في الحجم المفقود، ولا ما إذا كان باب المندب آخر مسار مفتوح.

تفسيرات أخرى

تتنافس أربع قراءات بديلة مع هذه القراءة.

تصعيد هرمز. يحصي موجز هرمز الصادر عن Lloyd's في 22 أكتوبر ما لا يقل عن 28 هجوماً أو حادثاً أمنياً في النصف الأول من أكتوبر، وهو أعلى إجمالي شهري منذ بدء الحرب، ويقول إن UKMTO ترى أن الهجمات لا يُبلَّغ عنها بما يكفي. وفق هذه القراءة يأتي صعود برنت من الخليج، وتتزامن أعداد البحر الأحمر معه.

خلل في مصدر البيانات. تفيد Lloyd's بأن ناقلات عملت "في الظلام" قرب ينبع ثم ظهرت لاحقاً محمّلة. تعتمد PortWatch وLloyd's كلتاهما على بيانات مرسلات السفن (AIS)، ولذلك قد يكون جزء من انخفاض الناقلات سفناً لا تبث إشاراتها لا سفناً لا تبحر. وإجمالي عبور باب المندب لدى Lloyd's، 280 أسبوعياً على مدى أربعة أسابيع حتى 27 سبتمبر مقابل 257 في يناير، لا يُظهر انخفاضاً دون مستوى ما قبل الأزمة كما تُظهره PortWatch.

تحول في المزيج لا علاقة له بالخام السعودي. تقول Lloyd's إن أمن البحر الأسود قلّص تدفقات السلع السائبة الروسية والأوكرانية عبر البحر الأحمر، والخام الروسي المتجه إلى الهند يهيمن على حركة ناقلات السويس، ولذلك قد تفسر تجارات ناقلات أخرى جزءاً من التغير.

الاقتصاد الكلي وآليات العقود. أشارت Newsquawk إلى قراءة قوية لمؤشر أسعار المنتجين في سبتمبر، وسلسلة برنت المستمرة للعقد الأقرب تخلط أشهر العقود. وهناك تدوير واحد مُعلَّم في جدولنا منذ يوليو، في 2026-08-03.

المعدل الأساسي

نافذتنا هي 496 متوسطاً متحركاً لمدة 30 يوماً لعبور ناقلات باب المندب اليومي، من 2025-06-17 إلى 2026-10-25. قبل أغسطس 2026 كان الأدنى 9.97 (سبتمبر 2025) والأعلى 16.23 (8 أبريل 2026). أُغلقت أول نافذة دون 9.97 في 2026-08-12، وجميع النوافذ الـ75 منذ ذلك الحين دونه. والأحدث، 9.43 في 25 أكتوبر، يحتل المرتبة 73 من حيث الانخفاض بين 496. هذه نافذة مدتها 17 شهراً من تاريخ المضيق. أما سنوات حملة الحوثيين من 2023 إلى 2024 فخارجها، ولذلك لا نقدم أي ادعاء بشأن رقم قياسي.

أما برنت، فكان 36 من أصل 2,591 إغلاقاً للعقد الأقرب منذ 2016-07-19 عند 113.88 أو أعلى، أي أعلى 1.4 بالمئة. وقبل 2026 كان آخر إغلاق كهذا في 2022-06-30، والحد الأقصى للسلسلة 127.98 في 2022-03-08.

ومساحة البحث مهمة. أجرى مكتبنا مقارنات كثيرة لنقاط الاختناق ولا نستطيع تقديم عدد قابل للتكرار، وأضفنا مقارنة واحدة لناقلات 28 ميناءً وثلاث نوافذ ارتباط، وكلها معروضة هنا. جاءت فرضية باب المندب من تأريخ Lloyd's للحصار ومن تعليق سوقي يشير إلى قتال في اليمن، مما يحد من مسارات التفرع، لكن الصلة ببرنت استكشافية.

الأدلة المعاكسة

بلغ متوسط برنت 99.60 في مارس و104.09 في مايو، تحديداً عندما كانت أعداد ناقلات باب المندب في أعلى مستوياتها (ذروة 30 يوماً 16.23 في 8 أبريل). والارتباط الأسبوعي بينهما منذ مارس 0.10 على مدى 34 أسبوعاً. وكان 0.08 على مدى 40 أسبوعاً من 2025-05-26 إلى 2026-02-28. أما القراءة السالبة الوحيدة، -0.48 على مدى 21 أسبوعاً من 2026-06-01، فتستخدم تاريخ بداية اخترناه بعد رؤية البيانات. وكان برنت قد ارتفع أيضاً 23 بالمئة من 71.57 في 1 يوليو إلى 88.10 في 17 يوليو، قبل تاريخ الحصار في 20 يوليو. يسجل سجل osint_events لدينا هجمات إيرانية على ناقلات في هرمز وإلغاء الولايات المتحدة رخصة تصدير النفط الإيرانية في 7 يوليو، لكننا لم نختبر ما الذي دفع التحرك. لا تستطيع البيانات القول كم من حركة برنت يعود إلى البحر الأحمر.

التوقيت مشكلة ثانية. أغلق برنت عند 90.12 في 31 يوليو و90.49 في 31 أغسطس، بينما انخفض متوسط الناقلات اليومي من 13.11 (من 1 إلى 19 يوليو) إلى 9.17 (من 20 إلى 31 يوليو) و8.27 (من 1 أغسطس إلى 13 سبتمبر). لم يحدث سوى 1.4 بالمئة من ارتفاع 27.6 بالمئة منذ 20 يوليو بنهاية أغسطس. وقد بلغ برنت 100.69 في 23 يوليو، بعد ثلاثة أيام من تاريخ الحصار، وعاد إلى 88.52 في 14 أغسطس. جاء معظم الارتفاع في أوائل سبتمبر (104.61 في 11 سبتمبر)، حين كانت أعداد الناقلات مستقرة عند 8.5 يومياً في أغسطس و8.0 في سبتمبر.

كما تختلف المصادر في الحجم. كان إجمالي عبور باب المندب لدى Lloyd's للأسابيع الأربعة حتى 27 سبتمبر فوق مستوى يناير، بينما تُظهر PortWatch أن إجمالي الحركة في سبتمبر أقل بنسبة 20 بالمئة من يناير. وفي هرمز، عدّت Lloyd's ما لا يقل عن 104 سفن غير مرتبطة بإيران من 5 إلى 11 أكتوبر، مقابل 3.5 عبور يومياً في أكتوبر لدى PortWatch، ولذلك قد تُقلل PortWatch كثيراً من عدّ مناطق الحرب. ويضع موجز Lloyd's الصادر في 15 أكتوبر عبور باب المندب أقل بنسبة 16 بالمئة من الذروة التي قادتها الناقلات، لكنه يُظهر أيضاً سبتمبر أعلى بنحو 4 بالمئة من أغسطس وأعلى بنسبة 16 بالمئة على أساس سنوي. وتُظهر PortWatch انخفاض إجمالي العبور 2.5 بالمئة عن أغسطس (من 27.26 إلى 26.57 يومياً) وأقل بنحو 21 بالمئة من سبتمبر 2025. يختلف المصدران في الحجم وفي الاتجاه الأخير.

ما الذي سيغير القراءة

من المقرر صدور موجز البحر الأحمر التالي من Lloyd's وفق دورته نصف الشهرية (كان الأخير في 15 أكتوبر)، وموجز هرمز في 5 نوفمبر. ومن شأن عودة أعداد ناقلات باب المندب إلى ذروة الربيع، أو رفع الحصار، أن يُضعف القراءة. وفي PortWatch، فإن عودة متوسط الناقلات لمدة 30 يوماً فوق 9.97 في بيانات نوفمبر مع بقاء برنت فوق 100 تعني أن المسار يفسر أقل. كان 9.43 في 25 أكتوبر و9.79 على مدى آخر 14 يوماً. وإذا تراجع برنت نحو مستوى يوليو قرب 85 بينما تبقى أعداد باب المندب قرب 8 يومياً، فإن الصلة بالسعر تسقط.

سعر برنت نفسه يحتاج إلى حذر. أفادت CappNotes بتسوية برنت عند 115.32 في 28 أكتوبر وعزت صعود النفط إلى قتال في اليمن ومخاوف من ضربات أمريكية متجددة على إيران. يُظهر futures_curve لدينا ديسمبر عند 113.88 ويناير عند 109.41 في 27 أكتوبر، بفارق 4.47. وتُظهر لقطة commodity_prices الحية لدينا في 05:23 بتوقيت UTC في 29 أكتوبر برنت عند 110.12، بانخفاض 4.51 بالمئة في اليوم. وقد يعكس ذلك تدويراً من ديسمبر إلى يناير، ولا تستطيع البيانات تأكيده. فالتدوير يخفض السلسلة المستمرة لأسباب لا علاقة لها بالشحن.

الأسئلة الشائعة

كم ناقلة تعبر باب المندب الآن؟

بلغ متوسط أعداد PortWatch 8.56 ناقلة يومياً من 1 أغسطس إلى 25 أكتوبر، مقابل 14.29 من مارس إلى يونيو و11.78 قبل مارس. وكان متوسط 30 يوماً 9.43 في 25 أكتوبر.

لماذا لا تُظهر أعداد ناقلات السويس الانخفاض؟

بلغ متوسط ناقلات السويس 16.13 يومياً من 1 أغسطس إلى 25 أكتوبر مقابل 16.53 من مارس إلى يونيو. وتفيد Lloyd's بأن الخام السعودي أعيد توجيهه شمالاً عبر السويس، ولذلك بقي المخرج الشمالي مزدحماً بينما ضعف الجنوبي.

هل يفسر هذا ارتفاع برنت إلى 113.88؟

على الأرجح لا، وفق هذه الأدلة. الارتباط الأسبوعي منذ مارس 0.10، ومعظم ارتفاع برنت جاء بعد انخفاض الناقلات، وحوادث هرمز والأخبار الكلية وآليات التدوير تفسيرات منافسة.

هل هذا أدنى مستوى قياسي لحركة الناقلات؟

لا نقدم أي ادعاء بشأن رقم قياسي. تغطي نافذتنا 17 شهراً منذ يونيو 2025، وسنوات حملة الحوثيين من 2023 إلى 2024 خارجها. وداخل النافذة، جميع متوسطات الـ30 يوماً الـ75 منذ 12 أغسطس دون أدنى قراءة سابقة، 9.97.

ما نقطة البيانات التالية؟

موجز هرمز من Lloyd's في 5 نوفمبر وموجز البحر الأحمر نصف الشهري التالي، إضافة إلى أعداد PortWatch لشهر نوفمبر. كما يصدر تقرير CFTC ليوم 27 أكتوبر يوم الجمعة 30 أكتوبر.

المصادر

Red Sea Brief: 1 October 2026 (Lloyd's List Intelligence): الحصار منذ 20 يوليو، وتوقف ينبع في أسبوع 13 سبتمبر، وأعداد الخام الأسبوعية في باب المندب والسويس.

Red Sea Brief: 15 October 2026 (Lloyd's List Intelligence): عبور باب المندب أقل بنسبة 16 بالمئة من الذروة التي قادتها الناقلات، ومكاسب السويس في الخام.

Strait of Hormuz Brief: 22 October 2026 (Lloyd's List Intelligence): ما لا يقل عن 104 عمليات عبور غير مرتبطة بإيران من 5 إلى 11 أكتوبر، وما لا يقل عن 28 حادثاً في النصف الأول من أكتوبر.

Closing Look, Wednesday October 28 (CappNotes): تسويات برنت وWTI والمحركات المذكورة.

Week in Focus 26 to 30 October 2026 (Newsquawk): الإشارة إلى قراءة مؤشر أسعار المنتجين القوية لسبتمبر.

Kresmion commodities page: جداولنا الخاصة: chokepoint_transits (أعداد PortWatch) وfutures_prices وfutures_curve وcommodity_prices (بيانات حتى 2026-10-25، واستُعلم عنها في 2026-10-29).