Yüksek Oynaklık ve Jeopolitik Gerilimler Ortasında Nötr Makro Rejim

Genel Bakış Mevcut makro rejim değerlendirmesi Nötr olup, puan ılımlı pozitif ve yüksek güvenilirliktedir. Derecelendirme bir önceki güne göre iyileşmiş olup, bu durum yüksek piyasa oynaklığı ortasında destekleyici büyüme ve risk iştahı faktörlerinin bir bileşimini yansıtmaktadır. Temel gerilim, güçlü temel dayanaklar ile süregelen jeopolitik ve olay kaynaklı riskler arasında devam etmektedir.

Makro Rejim Nötr okuma, +0.47'lik sağlam bir büyüme faktörü ve +0.46'lık güçlü bir risk iştahı faktörü tarafından yönlendirilmektedir. Bunlar, +0.91'lik yüksek bir oynaklık faktörü tarafından dengelenmekte olup, bu da süregelen piyasa çalkantısına işaret etmektedir. Likidite koşulları, eksi -0.51'lik bir NFCI (National Financial Conditions Index) okumasıyla desteklenerek genişlemeci olarak tanımlanmaktadır. BIS (Bank for International Settlements) verilerine göre, sistemik risk birkaç gelişmiş ekonomide, Australia, Brazil, Canada ve France'da yüksek olarak işaretlenmiştir.

Temel Riskler Iran'ın Kuwait'e füze ve insansız hava aracı fırlattığı yönündeki haberlerin ardından jeopolitik tırmanış öne çıkmakta ve bölgesel gerilimleri artırmaktadır. Faaliyetlerini sürdürme kabiliyeti şüpheli olan şirketler olan küçük ölçekli şirketler için bir dizi kritik “işletmenin sürekliliği” bildirimi kaydedilmiştir; ancak bu şirketler çoğu portföyde yapısal olarak düşük ağırlıklandırılmaktadır. Balina aktivitesi (büyük ölçekli kripto para hareketleri), Kraken borsasından bilinmeyen bir cüzdana 50,000 ETH'lik bir çıkış göstermekte olup, bu olası satış baskısına veya bir saklama kaymasına işaret etmektedir.

Piyasa Bağlamı Getiri eğrisi (uzun ve kısa vadeli Treasury getirileri arasındaki fark) 48 baz puanlık pozitif bir eğimi korumakta olup, 10 yıllık Treasury getirisi 4.48 % ve 2 yıllık 4.00 % seviyesindedir. Piyasadan türetilen bir yıllık enflasyon tahminleri olan başabaş enflasyon beklentileri 2.39 % seviyesinde sabitlenmiştir. Kredi piyasasında, yatırım yapılabilir seviye spreadleri (kurumsal tahviller için Treasury üzerine talep edilen ek getiri) 74 bps ile dardır. Standart bir endeksle ölçülen tüketici güveni, 49.80 ile düşük kalmaya devam etmektedir. Kripto para fiyatları hafif bir baskı göstermektedir: Bitcoin 2.11 % düşüşle $73,684 ve Ethereum 2.19 % düşüşle $2,018 seviyesindedir.

İzlenecekler Yarın 06:45 UTC'de açıklanması planlanan Fransa öncü yıllık enflasyon oranı verisi bir odak noktasıdır. 2.6 % olan tahmin, bir önceki 2.2 % okumasına göre kayda değer bir artışı temsil etmektedir. Tahminin üzerinde bir sonuç, European Central Bank politikasına ilişkin beklentileri etkileyebilir.