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研究笔记

大型基金在第一季度买入了 Alphabet。本周,Berkshire 增持了 100 亿美元。

2026年6月3日
机构GOOGLMETAORCL

Kresmion Research 撰 · 2026 年 6 月 3 日

四家最大的基金在第一季度新建了 Alphabet 头寸,而本周 Berkshire 增持了 100 亿美元,为一笔 800 亿美元的募资托底。季度 13F 申报显示了在本周演变为一次公开融资之前,信念正在何处积聚。仓位先行。这笔交易则予以确认。

披露截至 3 月 31 日机构股权头寸的第一季度 13F 申报,出现在一个看似一分为二的市场之中。标普 500 指数在 6 月 2 日以 7,609.78 创纪录收盘,然而比特币却跌破 7 万美元,至 约 $69,256,Kresmion 的跨资产体制评分则减弱至接近零。在指数创纪录的表象之下,机构在本季度实际投入的资金集中于少数几只超大市值个股。Alphabet 处于其中心。

第一季度申报所显示的内容

在 Kresmion 追踪的各基金中,2026 年第一季度涵盖 21 家不同的管理人和 18,548 项已披露的持仓(Kresmion 机构资金流)。最清晰的模式并非单一的大额押注,而是一种趋同:几家最受关注的基金在同样的少数几只股票中新建了全新头寸。

四家主要管理人各自在本季度建立了一项新的 Alphabet(GOOGL)持仓,按 3 月 31 日收盘价计算,每项均估值在每股约 $286 附近:

  • Berkshire Hathaway:3,585,215 股,约 10.3 亿美元
  • Bridgewater Associates:387,002 股,约 1.110 亿美元
  • Lone Pine Capital:187,561 股,约 5,390 万美元
  • Third Point:175,000 股,约 5,030 万美元

这种拥挤并不限于 Alphabet。五家基金在本季度新建了 Meta Platforms(META)头寸,合计价值约 12.3 亿美元,六家基金新建了 Oracle(ORCL)头寸。换言之,这些基金并未在整个市场上分散押注。它们集中于与人工智能支出相关的最大软件和平台个股,而同一季度大盘内部结构正在走软。

公开确认:Alphabet 的 800 亿美元募资

这一仓位在本周得到了高声的确认。Alphabet 宣布将 募集 800 亿美元 为其 AI 建设提供资金:通过承销公开发售募集 300 亿美元,在普通股与强制可转换优先股之间平均分配,外加一项计划于第三季度进行的 400 亿美元按市价(ATM)发行计划。

Berkshire Hathaway 为这笔交易托底。它同意买入 100 亿美元的 Alphabet 股票,以 $351.81 买入 50 亿美元的 A 类股,以 $348.20 买入 50 亿美元的 C 类股。这一笔买入大约是 Berkshire 仅在数周前于其第一季度申报中披露的 10.3 亿美元新头寸的十倍。在季度末,该头寸估值在每股约 $286 附近。6 月的买入发生在股价上涨之后的约 $350 附近。

顶部创纪录,底部疲软

向超大市值 AI 个股的集中,衬托着一个在指数层面强劲、而在其下方更为疲弱的市场。Kresmion 的宏观体制评分，一项从负三到正三的跨资产读数，在 6 月 3 日从前一天的 0.1722 降至 0.0049,以高信念维持在中性区间。增长因子以负 1.48 成为唯一有意义的拖累,而流动性(正 0.29)、风险偏好(正 0.31)和波动性(正 0.22)均为温和正值(Kresmion 体制引擎)。

风险图景的其余部分则较为平静。10 年期美国国债收益率位于 4.48 个百分点 附近,联邦基金目标利率在美联储 4 月维持不变后仍为 3.50 至 3.75 个百分点。在加密货币方面,Kresmion 的跨场所预测市场共识对比特币到年底交投于 $130,000 上方的概率仅定价为 9.0 个百分点,在 Kalshi 与 Polymarket 之间为 8.95 个百分点。机构本季度所追逐的风险是特定的,而非广泛的:为 AI 周期提供资金的资产负债表,Alphabet 则是其共识表达。

它说明了什么,又没有说明什么

仔细读来,这些数据描述的是一种行为,而非一项建议。在第一季度,最大的基金将新资本集中于少数几只超大市值平台股,其中 Alphabet 最多,而这一信念此后已被一笔 Berkshire 选择托底的数十亿美元公开融资所确认。这是一个关于机构资金去往何处、以及它扩张速度有多快的故事,从申报中浮现,并由本周的交易加以佐证。它不是建议,也不会告诉你任何个股今天值多少。第一季度头寸在季度末估值约 $286;本周边际机构美元支付的价格则更接近 $350。

要点

信号读数来源
新建 GOOGL 头寸的基金(第一季度)4 家大型基金,约 $286/股Kresmion 13F
Berkshire 第一季度 GOOGL 新头寸3,585,215 股 / 约 10.3 亿美元Kresmion 13F
新建 META 头寸的基金(第一季度)5 家基金 / 约 12.3 亿美元Kresmion 13F
新建 ORCL 头寸的基金(第一季度)6 家基金Kresmion 13F
Alphabet AI 股权募资800 亿美元(300 亿承销 + 400 亿 ATM)CNBC
Berkshire 托底买入100 亿美元($351.81 / $348.20)CNBC
标普 500(6 月 2 日收盘)7,609.78,创纪录Motley Fool
比特币约 $69,256,跌破 7 万Fortune
宏观体制评分(6 月 3 日)0.0049,中性 / 高信念Kresmion 体制引擎
到年底 BTC > $130k(跨场所)8.95%Kresmion

常见问题

2026 年第一季度有哪些基金新建了 Alphabet 头寸?

在 Kresmion 追踪的各基金中,四家主要管理人各自在第一季度新建了一项 Alphabet(GOOGL)头寸,按 3 月 31 日收盘价计算,每项均估值在每股约 $286 附近:Berkshire Hathaway(约 359 万股,10.3 亿美元)、Bridgewater Associates(1.110 亿美元)、Lone Pine Capital(5,390 万美元)和 Third Point(5,030 万美元)。

Alphabet 的 800 亿美元募资规模有多大,用途是什么?

Alphabet 宣布了一项 800 亿美元的股权募资,为其人工智能建设提供资金;据 CNBC 报道,其结构为 300 亿美元的承销公开发售(在普通股与强制可转换优先股之间分配),外加一项计划于第三季度进行的 400 亿美元按市价(ATM)发行计划。

Berkshire Hathaway 在此次募资中买入了什么?

Berkshire 同意买入 100 亿美元的 Alphabet 股票;据 CNBC 报道,以 $351.81 买入 50 亿美元的 A 类股,以 $348.20 买入 50 亿美元的 C 类股。这一笔买入大约是 Berkshire 在其第一季度申报中披露的 10.3 亿美元新 Alphabet 头寸的十倍。

这是买入或卖出建议吗?

不是。Kresmion 揭示机构与市场正在做什么,并附以来源标注和背景。它不提供买入或卖出建议。

来源

译文由机器生成，以英文原文为准。

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