Bridgewater y Appaloosa prácticamente duplicaron sus posiciones en Amazon el trimestre pasado. La mayoría de sus pares estaba recortando.

Por Kresmion Research, 21 de junio de 2026

Bridgewater, de Ray Dalio, y Appaloosa, de David Tepper, prácticamente duplicaron cada uno sus posiciones en Amazon en el primer trimestre, y ambos reportaron la misma referencia de 208 dólares. La mayoría de sus grandes pares estaba recortando en esos mismos tres meses. Leído a través de los fondos en lugar de una presentación a la vez, el trimestre muestra a dos de los gestores más vigilados de Wall Street construyendo de forma independiente grandes posiciones en Amazon al mismo precio, frente a una multitud que en su mayoría daba un paso atrás.

Esto no es una recomendación, y no es un pronóstico. Es una descripción de hacia dónde se movió el dinero institucional más seguido el trimestre pasado, qué pagó y a dónde ha ido la acción desde entonces.

Conclusiones clave

Dos fondos de renombre se sumaron por partida doble

En sus presentaciones 13F trimestrales, que revelan lo que las grandes instituciones tenían al cierre de un trimestre, dos nombres destacan por el tamaño y la convicción de su compra de Amazon en el primer trimestre de 2026.

Bridgewater Associates, de Ray Dalio, más que duplicó su posición en Amazon, elevándola alrededor de 125 por ciento desde 1,948,254 acciones hasta 4,388,711 acciones, una posición que Kresmion valora cerca de 914 millones de dólares a la referencia del cierre del trimestre. Appaloosa, de David Tepper, casi duplicó su posición, aumentándola alrededor de 98 por ciento desde 2,179,391 acciones hasta 4,320,000 acciones, con un valor cercano a 900 millones de dólares. Como informó CNBC, ese movimiento convirtió a Amazon en la mayor posición declarada de Appaloosa, más de 15 por ciento de la cartera reportada de la firma.

Juntas, esas dos adiciones suman alrededor de 1.81 mil millones de dólares de acciones ordinarias de Amazon, ambas reportadas a la misma referencia del 31 de marzo. Una firma aparte, D. E. Shaw, amplió una posición de opciones de compra sobre Amazon alrededor de 53 por ciento, pero esa es una apuesta en opciones y no una compra de acciones ordinarias, por lo que queda fuera de la cifra de 1.81 mil millones de dólares.

El precio que reportaron, y dónde está ahora

Cada declarante en los datos de Kresmion, ya sea sumando o reduciendo, reportó Amazon en exactamente 208.27 dólares por acción. Eso no es una coincidencia, y no es coordinación. Es el precio de cierre de Amazon el 31 de marzo de 2026, el último día de negociación del trimestre, el precio de referencia estándar que todas las instituciones usan para valorar una posición en un 13F. El historial de precios independiente de Digrin confirma el cierre de marzo de 208.27 dólares. El hecho de que cada declarante lleve la referencia idéntica también es una útil comprobación de integridad de datos: nos dice que las acciones y los valores en dólares concilian de forma limpia, sin ninguno de los errores de precio que pueden corromper una sola presentación.

Desde esa referencia del cierre del trimestre, Amazon ha subido. La acción cerró por última vez en 244.39 dólares el 18 de junio, según stockanalysis.com, alrededor de 17 por ciento por encima de la referencia de 208.27 dólares. Los mercados de renta variable de Estados Unidos estuvieron cerrados el 19 de junio por la festividad de Juneteenth, así que el 18 de junio es el cierre más reciente. Amazon llegó a alcanzar aproximadamente 275 dólares a principios de mayo antes de retroceder al nivel actual, por lo que ahora se sitúa muy por encima de la referencia del cierre del trimestre de los fondos pero por debajo de ese máximo. Los gestores que construyeron posición en la acción al final del trimestre están, por el momento, contemplando una ganancia sobre esa referencia, con la salvedad habitual de que un 13F muestra una posición y su valor al cierre del trimestre, no el precio que un fondo realmente pagó.

El trimestre no fue unánime

La concentración es la historia, no el consenso. En el mismo trimestre en que Bridgewater y Appaloosa estaban construyendo, la mayoría de los demás grandes fondos en la cobertura de Kresmion hacía lo contrario. Coatue Management redujo su posición en Amazon alrededor de 20 por ciento, hasta unos 1.65 mil millones de dólares. Viking Global recortó su posición alrededor de 62 por ciento, una reducción a nivel de salida. Millennium y Third Point recortaron cada uno aproximadamente de 10 a 12 por ciento. Soros Fund Management es un caso ilustrativo útil: terminó el trimestre con alrededor de 405 millones de dólares de acciones ordinarias de Amazon, pero eso fue una reducción respecto al trimestre anterior, de unos 2.36 millones de acciones a cerca de 1.95 millones, y por separado cerró una opción de compra sobre Amazon, así que en todos los ejes Soros era vendedor, no comprador. Tiger Global mantuvo su gran posición prácticamente estable.

Así que la lectura precisa no es que las instituciones se volcaron en Amazon el trimestre pasado. Es que dos gestores de alto perfil, impulsados por la convicción, sumaron de forma agresiva mientras la mayoría de sus pares daba un paso atrás. Cuando una firma de macro global y un especialista en situaciones de dificultad y eventos tan distintos como Bridgewater y Appaloosa llegan ambos al mismo nombre, al mismo precio, en el mismo trimestre, frente a un panorama de pares reduciendo, el acuerdo entre ellos es la señal que vale la pena anotar, precisamente porque no era todo el mercado haciéndolo.

Qué tan actual es esto, y cómo lo lee Kresmion

Un 13F es una instantánea al último día de un trimestre, y puede presentarse hasta 45 días después. Estas posiciones están fechadas el 31 de marzo, así que tienen más de diez semanas de antigüedad. Los valores en dólares reportados son referencias del cierre del trimestre, no los precios que los fondos realmente pagaron para construir las posiciones a lo largo del tiempo. Un 13F te dice dónde estaba el dinero, no hacia dónde va.

Lo que añade una vista a través de los fondos es el patrón que ninguna presentación individual muestra. Leer un solo 13F te dice que a Appaloosa le gusta Amazon. Leer el conjunto entero de una vez te dice que dos de los gestores más seguidos hicieron de forma independiente la misma gran apuesta al mismo precio en el mismo trimestre, que la acción desde entonces se ha movido alrededor de 17 por ciento a su favor, y que un grupo mayor de sus pares vendió en ese mismo periodo. También detecta las trampas: un fondo que cierra una opción de compra y recorta sus acciones ordinarias puede parecer comprador en una lectura descuidada, cuando era lo contrario. Esa separación, de las acciones ordinarias respecto a las opciones y de la acumulación genuina respecto a los artefactos de datos, es el tipo de trabajo que el motor de Kresmion está construido para hacer.

Esta nota forma parte de las Notas de Investigación diarias de Kresmion. La página de investigación de Amazon de Kresmion rastrea las presentaciones detrás de estas posiciones, y la biblioteca de aprendizaje de Kresmion reúne las guías introductorias de metodología.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un 13F, y qué tan reciente es este dato?

Un 13F es una presentación trimestral que los gestores de inversión institucional con más de 100 millones de dólares en renta variable de Estados Unidos deben enviar a la Comisión de Bolsa y Valores, revelando sus posiciones largas en acciones y opciones al último día del trimestre. La presentación puede enviarse hasta 45 días después de que termina el trimestre. Las posiciones descritas aquí están fechadas el 31 de marzo de 2026, así que tienen más de diez semanas de antigüedad cuando se leen.

¿La referencia idéntica de 208.27 dólares significa que los fondos coordinaron?

No. Cada institución valora sus posiciones en un 13F al precio de cierre del último día de negociación del trimestre. Amazon cerró en 208.27 dólares el 31 de marzo de 2026, así que cada declarante, ya sea comprando o reduciendo, reporta ese mismo precio. La referencia uniforme es una señal de que los datos concilian de forma limpia entre los fondos, no una señal de negociación coordinada.

¿Por qué centrarse en dos fondos cuando la mayoría de los demás estaba reduciendo Amazon?

Porque el acuerdo entre esos dos es el punto diferenciado. En el mismo trimestre, Coatue redujo su posición en Amazon alrededor de 20 por ciento, Viking Global recortó alrededor de 62 por ciento, Millennium y Third Point recortaron, y Soros redujo también su posición ordinaria. El hecho de que Bridgewater y Appaloosa prácticamente duplicaran cada uno sus posiciones mientras la mayoría de los pares daba un paso atrás es lo que hace notable el acuerdo entre ellos. Fue un trimestre dividido, no un movimiento en una sola dirección.

¿Es esto una recomendación de operación?

No. Kresmion expone lo que las grandes instituciones revelaron y lo que la acción ha hecho desde entonces, extraído de presentaciones públicas e historial de precios. No aconseja ninguna acción sobre Amazon ni ningún otro valor. Un 13F mira hacia atrás, el dato tiene más de diez semanas de antigüedad, y el posicionamiento pasado no es un pronóstico.