Araştırma Notları
Büyük Fonlar 1. Çeyrekte Alphabet Alıyordu. Bu Hafta, Berkshire 10 Milyar Dolar Ekledi.
Kresmion Research tarafından · 3 Haziran 2026
En büyük fonlardan dördü ilk çeyrekte yeni Alphabet pozisyonları açtı ve bu hafta Berkshire, 80 milyar dolarlık bir ihracı çapalamak için 10 milyar dolar ekledi. Üç aylık 13F başvuruları, kanaatin bu hafta kamuya açık bir sermaye çağrısına dönüşmeden önce nerede oluştuğunu gösterdi. Konumlanma önce geldi. Anlaşma bunu doğruladı.
31 Mart itibarıyla kurumsal hisse senedi pozisyonlarını açıklayan ilk çeyrek 13F başvuruları, ikiye bölünmüş görünen bir piyasada ortaya çıkıyor. S&P 500, 2 Haziran'da 7.609,78 ile rekor seviyede kapandı, ancak Bitcoin 70.000 doların altına kayarak yaklaşık $69.256 seviyesine geriledi ve Kresmion'un çapraz varlık rejim skoru neredeyse sıfıra geriledi. Endeks rekorlarının altında, kurumların çeyrekte fiilen taahhüt ettiği para kısa bir mega-büyük şirket listesinde yoğunlaştı. Alphabet bunun merkezindeydi.
1. Çeyrek başvurularının gösterdiği şey
Kresmion'un izlediği fonlar genelinde, 2026'nın ilk çeyreği 21 farklı yöneticiyi ve açıklanan 18.548 pozisyonu kapsıyor (Kresmion kurumsal akışlar). En net örüntü tek bir büyük bahis değil, bir yakınsamadır: en çok izlenen fonlardan birkaçı aynı bir avuç hisse senedinde tamamen yeni pozisyonlar açtı.
Dört büyük yönetici, her biri 31 Mart kapanışında hisse başına yaklaşık $286 değerinde olmak üzere, çeyrekte yeni bir Alphabet (GOOGL) pozisyonu oluşturdu:
- Berkshire Hathaway: 3.585.215 hisse, yaklaşık 1,03 milyar dolar
- Bridgewater Associates: 387.002 hisse, yaklaşık 111,0 milyon dolar
- Lone Pine Capital: 187.561 hisse, yaklaşık 53,9 milyon dolar
- Third Point: 175.000 hisse, yaklaşık 50,3 milyon dolar
Yoğunlaşma Alphabet ile sınırlı değildi. Beş fon çeyrekte toplam yaklaşık 1,23 milyar dolar değerinde yeni Meta Platforms (META) pozisyonları açtı ve altı fon yeni Oracle (ORCL) pozisyonları açtı. Başka bir deyişle, fonlar bahislerini piyasaya yaymıyordu. Aynı çeyrekte geniş piyasa iç dinamikleri zayıflarken, yapay zeka harcamalarına bağlı en büyük yazılım ve platform isimlerinde yoğunlaşıyorlardı.
Kamuya açık doğrulama: Alphabet'in 80 milyar dolarlık ihracı
Bu konumlanma bu hafta yüksek sesli bir doğrulama aldı. Alphabet, yapay zeka inşasını finanse etmek için 80 milyar dolar toplayacağını duyurdu: adi hisse senedi ve zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler arasında eşit olarak bölünen aracılı kamu satışları yoluyla 30 milyar dolar, artı üçüncü çeyrek için planlanan 40 milyar dolarlık bir piyasa-fiyatından (ATM) programı.
Berkshire Hathaway anlaşmayı çapaladı. 10 milyar dolarlık Alphabet hissesi almayı kabul etti, $351,81'den 5 milyar dolarlık Sınıf A hisse ve $348,20'den 5 milyar dolarlık Sınıf C hisse. Bu tek alım, Berkshire'ın yalnızca haftalar önce ilk çeyrek başvurusunda açıkladığı 1,03 milyar dolarlık yeni pozisyonun kabaca on katı büyüklüğündedir. Çeyrek sonunda pozisyon hisse başına yaklaşık $286 değerindeydi. Haziran alımı, hisse senedi yükseldikten sonra $350'ye yakın gerçekleşti.
Tepede rekorlar, altta zayıflık
Mega-büyük yapay zeka isimlerine yönelik yoğunlaşma, endeks düzeyinde güçlü ancak altında daha zayıf bir piyasaya karşı duruyor. Eksi üçten artı üçe ölçeklenen bir çapraz varlık okuması olan Kresmion'un makro rejim skoru, 3 Haziran'da bir gün önceki 0,1722'den 0,0049'a düştü ve yüksek kanaatle Nötr bantta tutundu. Büyüme faktörü eksi 1,48 ile tek anlamlı yük olurken, likidite (artı 0,29), risk iştahı (artı 0,31) ve oynaklık (artı 0,22) hepsi ılımlı şekilde pozitifti (Kresmion rejim motoru).
Riskin geri kalan tablosu sönük. 10 yıllık ABD Hazine getirisi yüzde 4,48 civarındaydı ve federal fon hedefi, Federal Rezerv'in Nisan'da sabit tutmasının ardından hâlâ yüzde 3,50 ila 3,75 seviyesindeydi. Kripto tarafında, Kresmion'un çapraz mekan tahmin-piyasası konsensüsü, Bitcoin'in yıl sonuna kadar $130.000'in üzerinde işlem görme olasılığını yalnızca yüzde 9,0, Kalshi ve Polymarket genelinde yüzde 8,95 olarak fiyatlıyor. Kurumların çeyrekte peşinde koştuğu risk geniş değil, belirliydi: yapay zeka döngüsünü finanse eden bilançolar, Alphabet ise bunun konsensüs ifadesi.
Ne söylediği ve ne söylemediği
Dikkatle okunduğunda, veri bir davranışı tanımlar, bir öneriyi değil. İlk çeyrekte en büyük fonlar yeni sermayeyi birkaç mega-büyük platform hissesinde, en çok da Alphabet'te yoğunlaştırdı ve bu kanaat, o zamandan beri Berkshire'ın çapalamayı seçtiği milyarlarca dolarlık kamuya açık bir sermaye artırımıyla doğrulandı. Bu, kurumsal paranın nereye gittiğine ve ne kadar hızlı ölçeklendiğine dair bir hikaye, başvurulardan ortaya çıkarılmış ve bu haftanın anlaşmasıyla teyit edilmiştir. Bu bir tavsiye değildir ve herhangi bir ismin bugün ne değerinde olduğunu söylemez. 1. Çeyrek pozisyonları çeyrek sonunda yaklaşık $286 değerindeydi; bu haftaki marjinal kurumsal dolar $350'ye daha yakın ödedi.
Temel çıkarımlar
| Sinyal | Okuma | Kaynak |
|---|---|---|
| Yeni GOOGL pozisyonu açan fonlar (1. Çeyrek) | hisse başına ~$286'dan 4 büyük | Kresmion 13F |
| Berkshire 1. Çeyrek GOOGL yeni pozisyonu | 3.585.215 hisse / ~1,03 milyar dolar | Kresmion 13F |
| Yeni META pozisyonu açan fonlar (1. Çeyrek) | 5 fon / ~1,23 milyar dolar | Kresmion 13F |
| Yeni ORCL pozisyonu açan fonlar (1. Çeyrek) | 6 fon | Kresmion 13F |
| Alphabet yapay zeka hisse ihracı | 80 milyar dolar (30 milyar aracılı + 40 milyar ATM) | CNBC |
| Berkshire çapa alımı | 10 milyar dolar ($351,81 / $348,20) | CNBC |
| S&P 500 (2 Haziran kapanışı) | 7.609,78, rekor | Motley Fool |
| Bitcoin | ~$69.256, 70 bin doların altında | Fortune |
| Makro rejim skoru (3 Haziran) | 0,0049, Nötr / yüksek kanaat | Kresmion rejim motoru |
| Yıl sonuna kadar BTC > $130k (çapraz mekan) | 8,95% | Kresmion |
Sıkça sorulan sorular
2026'nın 1. çeyreğinde hangi fonlar Alphabet pozisyonu açtı?
Kresmion'un izlediği fonlarda, dört büyük yönetici ilk çeyrekte her biri 31 Mart kapanışında hisse başına yaklaşık $286 değerinde yeni bir Alphabet (GOOGL) pozisyonu açtı: Berkshire Hathaway (yaklaşık 3,59 milyon hisse, 1,03 milyar dolar), Bridgewater Associates (111,0 milyon dolar), Lone Pine Capital (53,9 milyon dolar) ve Third Point (50,3 milyon dolar).
Alphabet'in 80 milyar dolarlık ihracı ne kadar büyük ve ne için?
Alphabet, yapay zeka inşasını finanse etmek için 80 milyar dolarlık bir hisse ihracı duyurdu; CNBC'ye göre 30 milyar dolarlık aracılı kamu satışları (adi hisse senedi ile zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler arasında bölünmüş) artı üçüncü çeyrek için planlanan 40 milyar dolarlık bir piyasa-fiyatından (ATM) programı olarak yapılandırılmıştır.
Berkshire Hathaway ihraçta ne aldı?
Berkshire, 10 milyar dolarlık Alphabet hissesi almayı kabul etti; CNBC'ye göre $351,81'den 5 milyar dolarlık Sınıf A hisse ve $348,20'den 5 milyar dolarlık Sınıf C hisse. Bu tek alım, Berkshire'ın ilk çeyrek başvurusunda açıkladığı 1,03 milyar dolarlık yeni Alphabet pozisyonunun kabaca on katı büyüklüğündedir.
Bu bir alım ya da satım tavsiyesi mi?
Hayır. Kresmion, kurumların ve piyasaların ne yaptığını kaynak atfı ve bağlamla ortaya çıkarır. Alım ya da satım tavsiyesi yapmaz.
Kaynaklar
- 2026 1. Çeyrek kurumsal pozisyonlar (13F): Kresmion kurumsal-akışlar verisi, kresmion.com/capital-flows/institutional
- Alphabet 80 milyar dolarlık ihraç: CNBC
- Berkshire Hathaway 10 milyar dolarlık Alphabet alımı: CNBC
- S&P 500 rekor kapanış (2 Haziran): Motley Fool
- Bitcoin 70.000 doların altında: Fortune
- 10 yıllık Hazine getirisi: Trading Economics
- Federal fon hedefi (Nisan sabitlemesi): Federal Reserve
- Makro rejim, çapraz mekan konsensüsü: Kresmion platform verisi
Çeviriler makine tarafından üretilir; İngilizce orijinali esas alınır.