Warsh'ın İlk Fed Toplantısından Bir Hafta Önce, Bitcoin'in 110.000 dolar İhtimali %13,8

Çapraz mekan tahmin piyasaları, Kevin Warsh'ın ilk Fed toplantısına başkanlık etmesinden bir hafta önce, Bitcoin'in 2026'yı 110.000 doların üzerinde kapatma ihtimalini %13,8 olarak fiyatlıyor. Aynı piyasalar, Bitcoin yaklaşık 62.600 dolardan işlem görürken, 130.000 doları aşma ihtimalini %8,5 olarak veriyor.

Bunlar, Kresmion'un takip ettiği iki mekan olan Kalshi ve Polymarket genelinde birleştirilmiş, hacim ağırlıklı okumalardır. Bunlar, riskten kaçınma eğiliminde kalmaya devam eden bir çapraz varlık rejiminin ve hâlâ 52 haftalık net long uç seviyesine kadar kalabalıklaşmış spekülatif vadeli işlem pozisyonlamasının yanında yer alıyor. Bu not, Kevin Warsh'ın başkanlığındaki ilk toplantı olan 16-17 Haziran FOMC'sine giderken verilerin neyi gösterdiğini çerçeveliyor. Bu bilgidir, tavsiye değildir.

Temel çıkarımlar

Tahmin piyasaları neyi fiyatlıyor

Kresmion, Kalshi ve Polymarket'i, iki defter genelinde hacim ağırlıklı olarak tek bir çapraz mekan konsensüsünde birleştiriyor. 9 Haziran'da bu konsensüs, Bitcoin'in 2026'yı 110.000 doların üzerinde kapatma olasılığını, yaklaşık 1,47 milyon dolarlık birleşik açık pozisyondan elde edilerek %13,8 ve 130.000 doların üzerine çıkma olasılığını, yaklaşık 1,37 milyon dolardan elde edilerek %8,5 olarak belirledi. Her iki okuma da önceki günlere göre yatay denilebilecek seviyedeydi. Bitcoin yaklaşık 62.600 dolarken (CoinGecko), her eşik mevcut fiyatın oldukça üzerinde yer alıyor. Hiçbir Fed kararı sorusu çapraz mekan birleşmesine ulaşmadı, dolayısıyla Haziran toplantısının kendisine ilişkin bir Kresmion çapraz mekan okuması bulunmuyor. Devam eden Bitcoin notlarını Bitcoin araştırma notları sayfasında takip edebilirsiniz.

Çapraz varlık rejimi: riskten kaçınma, bir faktör dönüyor

Kresmion'un makro rejim modeli, -0,2331'lik yumuşatılmış bir skor ve %75'te YÜKSEK güven ile Nötr okuyor. Skor, 7 Haziran'daki -0,3389'luk dipten yukarı doğru baz oranlandı ve büyüme faktörü dört faktörün tek pozitifi olan +0,34'e dönerken güven, haftanın başındaki %100'den geriledi. Likidite (-0,28), risk iştahı (-0,34) ve volatilite (-0,55) negatif kalmaya devam ediyor; en büyük baskı volatiliteden geliyor.

Verilerde kredi koşulları olumlu. Yüksek getirili marjlar 276 bps ve yatırım yapılabilir 74 bps (FRED), 2s10s eğrisi +41 bps ile pozitif ve Chicago Fed'in finansal koşullar endeksi destekleyici olan -0,49 okuyor. Dört faktörlü skorun arkasındaki metodoloji metodoloji sayfasında belgelenmiştir.

Fiyata karşı pozisyonlama

Dikkat edilmesi gereken okuma, pozisyonlama ile fiyatlama arasındaki açıktır. Çapraz mekan piyasaları yıl sonunda 110.000 dolar üzerinde bir hareket için düşük olasılıklar fiyatlarken bile, 2 Haziran CFTC Yatırımcı Taahhütleri (Commitments of Traders) raporu itibarıyla spekülatif Bitcoin vadeli işlemleri +2,08 sigma ile 52 haftalık net long uç seviyesinde yer aldı. Kalabalık pozisyonlama ve temkinli yıl sonu fiyatlaması farklı yönleri işaret ediyor.

Zincir üstünde tablo durgun. Son yedi günde izlenen Bitcoin borsa hacminin büyük çoğunluğu, gerçek bir karşı taraflar arası akıştan ziyade dahili yeniden dengeleme olan aynı borsa içi öz transferdi. Bu gürültü ayıklandıktan sonra, Kresmion'un izlediği cüzdanlardaki haftanın en büyük tekil gerçek borsa yatırımı Bitcoin'de değil, Solana'daydı.

Politika bağlamı: ilk Warsh FOMC'si

Kevin Warsh, 22 Mayıs 2026'da Federal Reserve başkanı olarak yemin etti (Federal Reserve) ve 16-17 Haziran FOMC'si onun başkan olarak ilkidir. Politika faizi %3,50 ile %3,75 aralığında. Mayıs istihdam raporu, tarım dışı istihdamın 80.000 civarındaki konsensüse karşı 172.000 arttığını ve işsizliğin %4,3 olduğunu gösterdi (BLS); beklenenden daha güçlü bir veri. Birden fazla yayın organı, Haziran başına kadar süren çok haftalık bir ABD spot Bitcoin ETF geri ödemeleri serisini bildirdi (CoinDesk). Kresmion'un kendi ETF akış beslemesi, bir veri incelemesi beklenirken bu nottan hariç tutulmuştur, dolayısıyla burada herhangi bir Kresmion ETF rakamı öne sürülmemektedir.

Nelere dikkat etmeli

• Warsh'ın başkan olarak ilk toplantısı olan 16-17 Haziran FOMC'si ve politika rotası etrafındaki dil.
• Rejimin büyüme faktörünün pozitif dönüşünü koruyup korumayacağı veya skorun yeniden düşmeye devam edip etmeyeceği.
• Toplantı yaklaşırken çapraz mekan Bitcoin yıl sonu olasılıklarının %13,8 ve %8,5'ten ayrılıp ayrılmayacağı.

Önceki seansın okuması için 8 Haziran notuna bakın.

Sıkça sorulan sorular

%13,8 rakamı ne anlama geliyor?

Bu, Bitcoin'in 2026'yı 110.000 doların üzerinde kapatacağına dair Kalshi ve Polymarket genelinde birleştirilmiş, hacim ağırlıklı olasılıktır. Kresmion, iki mekanı tek bir çapraz mekan konsensüsünde birleştirir. 9 Haziran'da 110.000 dolar çizgisi için %13,8 ve 130.000 dolar çizgisi için %8,5 okudu.

Mevcut makro rejim nedir?

Kresmion'un çapraz varlık rejim modeli, -0,23'lük yumuşatılmış bir skor ve YÜKSEK güven ile Nötr okuyor. Dört faktörün üçü -likidite, risk iştahı ve volatilite- negatif; büyüme +0,34 ile tek pozitif faktör. Skor, 7 Haziran'daki -0,34'lük dipten toparlandı.

Federal Reserve toplantısı neden önemli?

16-17 Haziran FOMC'si, 22 Mayıs 2026'da yemin eden Kevin Warsh'ın başkanlık ettiği ilk toplantıdır. Politika faizi %3,50 ile %3,75 aralığında. Beklenenden daha güçlü bir Mayıs istihdam raporu -tarım dışı istihdamın 80.000 civarındaki konsensüse karşı 172.000 artması- karara giderken verileri çerçeveliyor.

Kresmion al veya sat tavsiyeleri sunuyor mu?

Hayır. Kresmion, olayları ve verileri kaynak atfı ve tarihsel bağlamla gün yüzüne çıkarır. Bu not bilgidir, yatırım tavsiyesi değildir.

Kaynaklar

• Kresmion çapraz mekan tahmin piyasası konsensüsü (Kalshi + Polymarket), 2026-06-09 itibarıyla.
• Kresmion makro rejim modeli.
• Kresmion COT pozisyonlama izleyicisi (CFTC Yatırımcı Taahhütleri, 2026-06-02 tarihli rapor).
• Bitcoin spot fiyatı: CoinGecko.
• Treasury getirileri ve kredi marjları: FRED (DGS10, DGS2, BAMLH0A0HYM2, BAMLC0A0CM, NFCI).
• Kevin Warsh'ın Fed başkanı olarak yemin etmesi: Federal Reserve, 22 Mayıs 2026.
• Mayıs 2026 istihdam raporu: U.S. Bureau of Labor Statistics, 5 Haziran 2026.
• Bildirilen ABD spot Bitcoin ETF geri ödemeleri: CoinDesk.

Kresmion Research tarafından yayımlanmıştır.