Berkshire, Greg Abel'in Ilk Ceyreginde Alphabet Hissesini Uce Katladi. Warren Buffett Yillarca Bunu En Buyuk Hatalarindan Biri Olarak Adlandirmisti.

Kresmion Research, 22 Haziran 2026

Yirmi yil boyunca Warren Buffett ve Charlie Munger, Google'i satin almaktaki basarisizliklarini yatirim kariyerlerinin en net hatalarindan biri olarak acikca tanimladi. Berkshire Hathaway'in yeni icra kurulu baskani Greg Abel donemindeki ilk ceyrek dosyasinda firma, hareketsiz kalmanin tam tersini yapti: yaklasik 36.4 million Alphabet hissesi ekledi ve yalnizca bir onceki sonbaharda actigi pozisyonu kabaca uce katladi. Berkshire'in ceyrek sonu isaretinde 208 dolar civarinda satin aldigi hisse senedi o gunden bu yana keskin bir sekilde yukseldi, bu da bugun dosyayi okuyan herkesin onu, dunyanin en unlu deger yatirimi firmasinin gercekte isaretledigi fiyatin epey uzerinde okudugu anlamina geliyor.

Bu bir tavsiye degil ve bir tahmin de degil. Bu, yakindan izlenen bir kurumun gecen ceyrekte ne satin aldigini, ne odedigini, hisse senedinin o gunden bu yana nereye gittigini ve hangi diger buyuk fonlarin ters yonde hareket ettigini acikladiginin bir betimlemesidir.

Temel cikarimlar

Yeni yonetim altinda kapanan bir pismanlik

Bir 13F, buyuk kurumsal yoneticilerin bir ceyregin son gunu itibariyla Amerika Birlesik Devletleri hisse senedi ve opsiyon pozisyonlarini aciklamak icin sunmasi gereken ceyreklik dosyadir. Berkshire ilk ceyrek raporunu 15 Mayis 2026'da sundu; bu, Warren Buffett'tan icra kurulu baskanligini devralan Greg Abel donemindeki ilk dosyaydi. Kresmion'un dosya verileri, Berkshire'in o ceyrekte Alphabet payini ucten fazla katladigini, yaklasik 36.4 million hisse ekleyerek pozisyonu kabaca 17.8 million hisseden 54.2 million'a cikardigini gosteriyor. IndMoney'nin dosya analizi ortaya cikan payi 16.6 billion dolar civarina koyuyor; bu, Berkshire'in aciklanan en buyuk yedi hisse senedi varligindan biri.

Buradaki anlatisal agirlik sira disi. Buffett 2017'de CNBC'ye Google konusunda yanildigini soyledi ve ayni donemde konusan Munger, ikilinin onu satin almamasini firmanin teknolojideki en kotu hatalarindan biri olarak nitelendirdi; bir musteri olarak iyi anladiklari ama sahip olmadan yillarca buyumesini izledikleri bir is. Pozisyon ani bir savrulma degildi. Kresmion'un verileri, Berkshire'in Alphabet payini ilk olarak 2025'in ucuncu ceyreginde, 4.3 billion dolar civarinda actigini ve 2026'nin ilk ceyreginin, bu ilk bahsi buyuk bir varliga donusturdugu ceyrek oldugunu gosteriyor.

Bildirdigi fiyat ve simdi nerede oldugu

Kresmion'un verilerinde GOOGL hisse sinifini elinde tutan her dosya sahibi, onu tam olarak 287.56 dolardan bildirdi. Bu bir koordinasyon degil. Bu, ceyregin son islem gunu olan 31 Mart 2026'da Alphabet'in kapanis fiyatidir ve her kurumun bir 13F'te bir pozisyonu degerlemek icin kullandigi standart referans fiyattir. stockanalysis.com kaynagindan gelen bagimsiz fiyat gecmisi, 287.56 dolarlik Mart kapanisini dogruluyor. Dosya sahipleri arasindaki bu yeknesak isaret ayni zamanda sessiz bir veri butunlugu kontroludur: bize hisse adetleri ve dolar degerlerinin temiz bir sekilde mutabik oldugunu, tek bir dosyayi bozabilecek veya hayali bir kume uretebilecek fiyat hatalarinin hicbirinin bulunmadigini soyler.

O isaretten bu yana hisse senedi uzun bir yol katetti. stockanalysis.com'a gore Alphabet son olarak 18 Haziran 2026'da 368.03 dolardan kapandi, bu 287.56 dolarlik ceyrek sonu isaretinin yaklasik 28 percent uzerinde. Amerika Birlesik Devletleri hisse senedi piyasalari 19 Haziran'da Juneteenth tatili nedeniyle kapaliydi, dolayisiyla 18 Haziran en son kapanis. Pratik sonuc, bir 13F'in her zaman tasidigi sonuctur, yalnizca burada her zamankinden daha buyuk: dosya bir pozisyonu ve onun ceyrek sonu degerini gosterir, Berkshire'in payi iki ceyrek boyunca olustururken gercekte odedigi fiyati degil ve hisse senedi bugun, dosyanin isaretlendigi seviyenin epey uzerinde duruyor. Aciklamayi taze bir giris noktasi olarak ele alan bir okuyucu, zaten gerceklesmis bir hareketin pesinden kosuyor olurdu.

Ceyrek oybirligiyle gecmedi

Dogru cerceve mutabakat degil, yogunlasma. Berkshire'in Alphabet'e yuklendigi ayni ceyrekte, birkac diger yuksek profilli yonetici ters yonde hareket etti. Kresmion'un verilerinde Coatue Management, Alphabet payini yaklasik 37 percent azaltti, kabaca 6.84 million hisseden 4.31 million hisseye. Bill Ackman'in Pershing Square'i pozisyonunu kabaca 95 percent kesti, her iki hisse sinifinda da neredeyse tam bir cikis. Viking Global ve Soros Fund Management'in her biri yaklasik 10 percent kistila. Bu, Berkshire'in ilavesini piyasa genelinde bir sinyal olarak okumaya karsi cikan kanittir: Berkshire'in uce katladigi tam o ceyrekte, yakindan izlenen birkac portfoy ayni isimden geri cekiliyordu.

Dolayisiyla durust okuma, kurumlarin Alphabet'e akin ettigi degildir. Wall Street'teki en unlu uzun vadeli sahibin, bir liderlik gecisinin ilk ceyreginde, ayni derecede izlenen bir grup yonetici kesinti yaparken, kacirdigi icin alenen pismanlik duydugu bir isme nihayet baglandigidir. Anlasmazlik isin ozudur. Alici Berkshire oldugunda ve Bill Ackman'in Pershing Square'i kadar yogunlasmis bir yonetici neredeyse tamamen ters yone giderken, ayrismanin kendisi taraflardan herhangi birinden daha bilgilendiricidir.

Bu ne kadar guncel ve Kresmion bunu nasil okuyor

Bir 13F, bir ceyregin son gunu itibariyla alinmis bir goruntudur ve 45 days sonrasina kadar sunulabilir. Bu pozisyonlar 31 Mart tarihlidir, dolayisiyla kabaca twelve weeks eskidir ve Berkshire dosyasinin kendisi Mayis ortasindan beri kamuya aciktir. Bildirilen dolar degerleri, herhangi bir fonun gercekte odedigi fiyatlar degil, ceyrek sonu isaretleridir. Bir 13F size paranin nerede oldugunu soyler, nereye gittigini degil.

Kresmion'un Mayis'ta manset olan bir hikayeye kattigi sey, etrafindaki yapidir: verinin temiz oldugunu dogrulayan tam mutabik isaret, o isaretten bu yana yasanan kesin hareket, bunun tek bir denemeden ziyade kasitli bir pozisyon oldugunu gosteren iki ceyreklik olusum ve Berkshire'in inancini ayni ismi ayni anda satan adi gecen emsallere karsi konumlandiran fonlar arasi tablo. Tek bir dosya okumak size Berkshire'in artik Alphabet'i begendigini soyler. Tamamini okumak size bu alimin tartismali oldugunu, mevcut fiyatin bir ceyrekten fazla gerisinde durdugunu ve neslinin en cok alintilanan iki yatirimcisinin yirmi yildir tasidigi bir pismanligi kapattigini soyler.

Izlenecek en net sey bir sonraki dosyadir. Berkshire'in Agustos ortasina kadar sunulmasi gereken ikinci ceyrek 13F'i, Abel'in cok daha yuksek mevcut fiyatin uzerinde Alphabet'e eklemeye devam edip etmedigini gosterecek, ki bu inanc olarak okunur, ya da pozisyonu oldugu gibi birakip birakmadigini, ki bu iyi bir isarette yakalanan firsatci bir ilave olarak okunur. O zamana kadar aciklama, canli bir islem degil, uzerinde temiz bir fiyat etiketi olan bir tarihtir.

Bu not, Kresmion'un gunluk Arastirma Notlari serisinin bir parcasidir. Kresmion'un Alphabet arastirma sayfasi bu pozisyonlarin arkasindaki dosyalari takip eder ve Kresmion ogrenme kutuphanesi metodoloji rehberlerini bir araya getirir.

Sikca sorulan sorular

13F nedir ve bu veri ne kadar guncel?

Bir 13F, Amerika Birlesik Devletleri hisse senetlerinde 100 million dolardan fazlasina sahip kurumsal yatirim yoneticilerinin, ceyregin son gunu itibariyla uzun hisse senedi ve opsiyon pozisyonlarini aciklayarak Securities and Exchange Commission'a sunmasi gereken ceyreklik bir dosyadir. Dosya, ceyrek bittikten sonra 45 days icinde sunulabilir. Burada tanimlanan pozisyonlar 31 Mart 2026 tarihlidir, dolayisiyla kabaca twelve weeks eskidir ve Berkshire'in dosyasi 15 Mayis 2026'dan beri kamuya aciktir.

Berkshire'in Alphabet pozisyonu simdi ne kadar buyuk?

Kresmion'un dosya verileri, Berkshire'in 2026'nin ilk ceyreginde yaklasik 36.4 million Alphabet hissesi ekledigini, payi yaklasik 17.8 million'dan 54.2 million hisseye cikardigini ve ilk olarak 2025'in ucuncu ceyreginde actigi bir pozisyonu kabaca uce katladigini gosteriyor. IndMoney, ortaya cikan pozisyonu 16.6 billion dolar civarina, Berkshire'in aciklanan en buyuk yedi hisse senedi varligi arasina koyuyor.

Ozdes 287.56 dolarlik isaret, fonlarin koordine oldugu anlamina mi geliyor?

Hayir. Her kurum, bir 13F'teki varliklarini ceyregin son islem gunundeki kapanis fiyatindan degerler. Alphabet 31 Mart 2026'da 287.56 dolardan kapandi, dolayisiyla o hisse sinifini elinde tutan her dosya sahibi ayni fiyati bildirir. Yeknesak isaret, koordineli islemin degil, verinin fonlar arasinda temiz bir sekilde mutabik oldugunun bir isaretidir.

Gecen ceyrekte her buyuk fon Alphabet satin aldi mi?

Hayir ve bu da hikayenin bir parcasi. Berkshire payini uce katlarken, Kresmion'un dosya verileri Coatue'nun Alphabet pozisyonunu yaklasik 37 percent kestigini, Pershing Square'in neredeyse tam bir cikisla payinin kabaca 95 percent'ini kestigini ve Viking Global ile Soros'un her birinin ayni ceyrekte yaklasik 10 percent kistigini gosteriyor. Bu, tek yonlu bir hareket degil, bolunmus bir ceyrekti; iste bu yuzden Berkshire'in ilavesi en iyi, piyasa genelinde bir sinyal olarak degil, one cikan bir yoneticinin inanci olarak okunur.

Bu bir islem tavsiyesi mi?

Hayir. Kresmion, buyuk kurumlarin neyi acikladigini ve hisse senedinin o gunden bu yana ne yaptigini, kamuya acik dosyalardan ve fiyat gecmisinden cikararak gun yuzune cikarir. Alphabet veya baska herhangi bir menkul kiymet konusunda herhangi bir eylem tavsiye etmez. Bir 13F geriye donuktur, veri kabaca twelve weeks eskidir, hisse senedi simdi bildirilen isaretin yaklasik 28 percent uzerinde islem goruyor ve gecmis konumlanma bir tahmin degildir.